喜临门 (603008)
——主动变革探索颠覆式创新，跨越式拓展健康睡眠产业链

积极拓展睡眠产业链，建议增持！公司正式推出全球首个智能床垫健康睡眠系统， 未来智能床垫领域及后续衍生健康服务市场发展前景值得期待。 传统业务方面，通过“空中广告+地面形象”、线下门店改造、发布“喜临门中国睡眠指数”增强品牌影响力。细分市场多元化产品框架日趋成熟:针对青少年市场的子品牌哈喜国际儿童家具融合迪士尼、哆啦A梦、HelloKitty 三大国际动漫品牌，即将正式推出；智能床垫打开新的市场空间。因智能床垫的推进进度尚待观察，我们暂不上调公司盈利预测，维持 14-15 年0.51元和0.68元的盈利预测，目前股（11.15 元）对应14-15年PE分别为21.9倍和16.4倍，看好智能床垫打开的健康睡眠市场空间，建议增持，6个月目标价15.3元，对应14年30倍估值。
  智能床垫具有呼吸暂停 干预、睡眠体检和云端日记、全程助眠三大功能。突破传统医院诊断繁琐和普通手环类智能设备数据可用性差的缺点，兼具睡眠检测和强制干预功能。未来可与其他智能家居产品共同创造卧室微气候，也可通过后续衍生医疗服务，创造更多跨业协作前景。
  项目逐渐落地，O2O全方位推广。公司计划14年下半年客户免费体验，在全国1000个专卖店设置体验专区，O2O 全方位推广，线上平台（APP+PC）推广和服务，线下门店体验和成交，服务平台咨询、科普和外延协同，同时寻求渠道战略合作的机会。中期目标是实现 100 万家庭健康睡眠的关爱。
  掌握流量入口，构建云端服务系统 。云端系统助其突破单一产品的局限性，起到通盘领军的意义，通过构建服务平台，提供在线咨询、健康指南、娱乐互动、医疗协同等服务，使床超越睡眠承载功能，成为信息平台和流量入口，通过数字化交互引入更多产业协作，创造 “硬件+软件+入口”的颠覆式商业模式，全面进入超过1500亿的睡眠健康产业。
  股价表现催化剂：智能床垫云端系统和跨业协作推进；哈喜青少年家具正式销售。

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