谋求多元化 上风高科进军环保产业　　在停牌超过半年后，上风高科(000967)重组一事终于尘埃落定。为实现公司多元化发展战略，增强盈利能力，之前主要涉足核电、轨道交通等领域的上风高科开始向环保领域全面进军。在业内人士看来，上风高科原有业务稳定增长，此次收购将厚增公司业绩，而上风高科的业务也将正式开启为“风机+环保”双轮驱动。　　1倍市净率的划算买卖　　3月31日，上风高科重组草案出炉，公司拟以现金和发行股份相结合的方式，收购宇星科技100%股权，交易对价为17亿元，同时配套募资4.25亿元。公开信息显示，作为环保监测领域的综合性服务龙头企业，宇星科技已经为超过7500家用户提供各类气体、水质、水文环境监测产品。凭借全产业链和完善的资质优势、稳定的产品质量、贴心的服务，在环境监测领域已经形成了较强的竞争优势。　　值得一提的是，此次上风高科收购宇星科技算得上是一笔划算的买卖。根据重组草案，如不考虑收购前2亿元的增资，宇星科技100%股权的实际估值为15亿元，市盈率仅十余倍，市净率仅一倍出头，相比目前以上市的环保企业来说，估值优势明显。　　为实现多元化发展战略，上风高科进入环保领域并不令市场意外。公司曾陆续推出应用于脱硫、脱硝等环保领域的风机产品，并积极寻找机会通过外延式发展拓展环保领域新市场。　　对于为何选择大举进军环保行业？上风高科在重组草案中指出，近年来随着经济的发展，环境保护问题日益突出，环保行业作为社会经济的重要组成部分，近年来持续发展。根据2013年国务院给予的“支柱产业”目标定位，环保行业尚有巨大的发展空间。行业整体前景看好，市场空间巨大，选择环保行业作为公司的未来转型方向，可以为公司未来发展奠定坚实的发展基础。　　如果此次重组顺利通过，在交易完成后，上风高科将形成“以环保业务主导，制造业务为支撑”的双主业业务结构，环保业务为公司的龙头业务，将推动公司不断做大做强，制造业务作为公司发展的两翼，将为公司的战略发展提供持续动力。　　2015年业绩将高速增长　　二级市场上，上风高科3月31日拉出“一”字涨停板，报收13.12元，全日换手率仅为0.03%，市场惜售心理明显。在业内人士看来，除进军前景广阔的环保产业利好外，未来宇星科技将给上风高科带来新的利润增长点，厚增每股收益也是推动上风高科走强的根本因素之一。　　数据显示，宇星科技2013年、2014年，销售收入分别为10.4亿元、7.63亿元，就其收入规模来看，2014年已高于近半以上市的环保上市公司。同时宇星科技净利润率也明显高于上风高科目前业务的净利润率。此外，收购宇星科技并表后，对上风高科净利润来说无疑是个巨大的推动。　　据天健会计师审计的《备考审阅报告》来看，发行后上风高科2014年备考归属于母公司股东的净利润将达到11613万元，较公司2014年实际归属于母公司股东的净利润6051万元几近翻番。　　需要提出的是，2015年或将是上风高科业绩实现快速增长的一年。从上风高科在此次交易上设置了业绩承诺来看，交易对方承诺宇星科技2015年、2016年、2017年经审计的税后净利润分别不低于1.2亿元、1.56亿元、2.1亿元，若无法完成将有相应补偿。同时，交易对方还承诺如截至2017年12月31日的应收账款及其他应收款尚未全部收回，则补偿义务人需要一次性回购上述应收账款及其他应收款，这也意味着不存在应收账款及其他应收款收不回的风险敞口。就业绩承诺来看，宇星科技2015年净利润将较2014年增加近7000万元。假设上风高科原有业务保持10%的净利润增速，2015年上风高科合并报表后净利润有望超过1.8亿元，按重组后股本计算，每股收益将超过0.38元，较2014年0.22元的每股收益将有明显提升。