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观点

昨天橡胶 1809 合约继续低位横盘震荡，收盘价为 10535。持仓量减少 1 .4万手，成交量创新低，多空分歧不大。截至2018年7月2日，青岛保税区橡胶总库存较上期增加0.66万吨，区内库存进入被动累库阶段。7 月是全球天然橡胶的生产旺季，胶水充足，供应压力依然很大；预期7月份重卡销量难以保持6月的销售水平。现货价格虽然绝对低位，但基本面依然处于弱势，建议空头投资者暂时止盈出局，短线多头略显优势，中长线保持逢高做空思维。

产业资讯

1.消息方面：今年前5个月，全球天胶产量增长7.7%至525.2万吨。全球天胶消费量同比增长6.2%至582.2万吨。其中，中国消费增长1.8%，产量增长32.4%。

2. 现货方面：国产SCRWF现货报价10000元/吨，日变化+0%；天然橡胶越南3L胶山东地区现货报价10500元/吨，日变化-0.47% ；泰国20#混合标胶船货价10600元/吨，日变化+0.48%；对应货价10400元/吨，日变化+0.49%；泰国20#标胶青岛保税区1380美金/吨，日变化+0%。

3. 下游需求：截止6月29日山东地区轮胎企业全钢胎开工率为79.18%，环比增加0.75%，同比上涨19.14%；半钢胎开个率为70.74%，环比下降0.70%，同比上涨11.84%。 

4. 库存分析：5月份进口量环比大增，截至7月02日，青岛保税区橡胶总库存回升到18.68万吨，环比上期增长3.6%，青岛保税区从去库存向累库存的拐点或已出现。;截止2018年6月29日，上期所天胶库存增加0.64万吨至50.50万吨；仓单减少70吨至45.753万吨。

5. 基差与价差：截止6月29日，09收盘价与山东地区现货基差绝对值575，较前一天增长120；09-01合约价差1790，价差较前一天略微扩大。

6.汇率与外盘：,上周东京胶反弹幅度1.75%。截止6.29日美元兑泰铢的汇率为33.140，离岸人民币汇率6.63，东京胶指数6.29收盘价位174.4，反弹1.75%。

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