一、行情回顾

二、市场焦点

目前欧元的长期趋势仍是下行，美元趋势仍是上行。一方面，美联储收紧政策的前景与宽松政策在其他国家遍地开花形成鲜明对比，政策反差支撑美元；另一方面，希腊借势扔给欧元带来不确定性。尽管欧元区经济数据出现改善和主权债券风险压力减少，但围绕希腊这颗“不定时炸弹”或继续支撑投资者做空欧元。

沙特周四（3月26日）凌晨对也门胡塞武装反政府武装展开空袭，也门局势面临升级的风险。消息传出之后，国际油价迅疾上扬，美国原油飙升至53.48美元/通。现货黄金亦受到避险情绪的支撑，金价一举突破1200美元/盎司关口，最高触及1219.40美元/盎司。因也门时间重创风险意愿，曾提振避险日元兑美元创五周高点118.33.也门局势本周来不断升级，沙特周四（3月26日）凌晨对也门胡塞反政府武装展开空袭，并在也门设立“禁飞区”，战火有进一步扩散至中东地区的势头。

三、数据统计

黄金现货价格上周延续此前的反弹继续上涨，周涨幅1.35%，SPDR黄金ETF在上周持续减持，累计减持0.96%。显示市场并未对近期的上涨有期待，甚至在26日价格在近期的高位时减持量尤其大，显示市场对未来的黄金价格信心明显不足，所有黄金ETF也是减持0.38%。

白银现货价格上周上涨1.23%，与黄金涨幅相似，ISHARES白银持仓下降0.88%，所有白银持仓也是在下降，尽管白银ETF与价格相关性不强，但仍显示出白银市场投资情绪的下降。

图：金银ETF持仓统计

图：COMEX金银库存统计

图：CFTC持仓统计

四、本周重要财经数据预览

以下为本周将要公布的美国重要经济数据，其中最为重要的是非农报告，非农就业人数增减、失业率和收入增长是美联储最为关注的加息指标，一般对实时金银价格有非常大的影响。

五、技术分析

COMEX黄金上周延续上涨的走势，周四大涨后出现回落，周五小幅下跌；本周价格在1200美元/盎司附近震荡偏弱，

图1：COMEX黄金连续合约技术分析

COMEX白银上周同样在17美元/ 盎司附近遇阻，本周震荡偏弱。

图2：COMEX白银连续合约技术分析

六、后市研判

上周公布的经济数据参差不齐，显示经济在艰难复苏。但是通胀数据也不是很差；上周影响金融市场的还有地缘政治因素----也门危机，是黄金价格短期上涨炒作的一个重要因素，但该因素实际上的影响非常小，未来基本不用关注。

上周另一个影响市场的因素就是耶伦关于货币政策的讲话。上周五耶伦表示：或在2015年稍晚时候加息，加息方式为“渐进式”。如美联储预计薪酬增速、核心通胀将走弱，基于市场或基于调查的通胀预期明显下滑，则美联储可能暂停加息。显而易见耶伦对于通胀的担忧，未来通胀数据或是加息关注重点。