资金入市节奏：早期走向中期

增量资金加速入场。14年7月以来，市场由存量博弈市变为增量趋势市，从未改变，《市场的几个认知陷阱》和《大数据告诉你牛市在途》中我们详细分析过。用几个代表性的指标测算资金流入情况，证券市场交易结算资金银证转账（代表散户资金）、融资余额（代表杠杆资金）、股票和混合型基金份额（代表机构资金）、沪股通流入额（代表外资），几项14年7月以来净增长分别为20147、9329、468、1223亿，总计31168亿，同期A股自由流通市值增长82921亿，比值为37.6%。15年以来各数据为分别为13680、3397、1412、477亿，总计18967亿，比自由流通市值增量为54%。

资金入市早期走向中期。从节奏上看，14年11-12月及15年3月来资金入市的速度加快。《15年策略之资金入市详解1-4》中我们详细分析了潜在的入市资金规模、资金入市的节奏特征，早期增量资金主要是个人投资者中的大户、超级大户（账户规模1亿以上），他们多是男性职业投资者，善于用融资等杠杆工具，可称之为“大叔”，逐步向中户、小散户蔓延。14年11-12月资金加速入场时，超级大户是主力，超级大户（1亿以上）、大户（500万到1亿）、中户（50万到500万）、小散户 （50万以下）账户规模环比增速分别为22.4%、17.4%、14.9%、10.3%。今年3月以来资金加速入场，从结构上看，中户更明显，超级大户（1亿 以上 ）、大户（500万到1亿）、中 户（50万到500万）、小散户 （50万以下）账户规模环比增速分别为18.7%、22.8%、23.5%、18.7%。由此可见，资金入场扩散中。虽然上周（3.16-3.20）新增A股账户数达到113.85万户，创历史新高，但开户数占总账户比例仅为0.57%，与07年高点2.11%相比仍有很大差距，也佐证资金入市处于逐步扩散中。随着股市财富效应逐步显现，增量资金入市已走过冬天步入春暖花开。