两市今日高开高走，沪指上涨近百点，涨幅近3%，创下自2008年3月以来的整7年新高，两市成交额再次突破万亿，近80股涨停，1800股上涨。受降低二套房贷首付比例传闻影响，房地产板块表现活跃。

截至收盘，沪指涨2.59%报3786.57点，成交6921亿元；深成指涨2.48%报13193.32点，成交5273亿元。创业板逆市跌逾1%，失守2300点。

盘面上，建筑、工程机械、房地产、银行等板块涨幅居前；软件、互联网、医疗等板块跌幅较大。

分析人士表示，目前看，虽然短线市场分歧有所加大，但强势格局难改，震荡向上仍是主旋律。

在估值高企、新股发行加速以及市场分歧增大等诸多因素的影响下，业内人士普遍预计，近期市场维持宽幅震荡的概率较大。主要原因有七个方面：

首先，短期股指快速上涨消耗做多能量过大。其次，从资金流向看，上周市场获利回吐压力明显加大，呈现资金大规模净流出格局。第三，从市场结构看，“中字头”基建股和地产股上周表现强势；中小市值题材股短线炒作高潮已过，短线面临较大抛售压力。第四，证监会上周五表示，博元投资被移送公安机关，成为退市新规下首家因重大违法启动退市机制的公司。目前有31家公司处于立案调查阶段，一旦被认定为欺诈发行和重大信披违规的将移送司法机关。第五，近期，基金仓位高企，可用加仓资金有限。第六，基本面上，4月1日国家统计局将公布3月份中国制造业PMI数据，此前汇丰中国3月份制造业PMI预览值为49.2%，创出11个月的新低，暗示经济数据将会释放利空效应。第七，下一轮新股IPO的启动时间正在临近。

总之，从近期市场上涨逻辑看，主要是增量资金和看涨情绪强化双轮驱动。一方面，新开户投资者蜂拥而入，上周新开户数超过百万户大关，创出2007年5月份以来新高，大量增量资金在财富效应激励下源源而来，形成强大买盘。另一方面，在牛市氛围笼罩下，看涨情绪不断强化。故此，业内人士普遍认为，在此情况下，在市场出现逆转性因素之前，现有的强势格局难以改变。

银河策略称后期主题分化，建议追逐中盘蓝筹。目前主板估值处于近年高位，创业板平均PE突破80倍，全市场性的普涨难以长期持续，尤其应警惕近期爆炒的主题概念，预期市场迎来分化行情。主板方面建议关注近期涨幅较小中盘蓝筹的补涨机会；行业则关注政策托底利好的金融、地产；同时重视热点政策相关概念的持续发酵，如中国制造2025、互联网+、一带一路、国企改革等。成长股方面，部分个股已透支未来三年增长预期，需要较长时间消化估值。年报、一季报的披露或成为市场分化契机。

值得关注的是，当前行情的最大矛盾是股票的供需矛盾，中投证券认为，未来市场生命线有三条，一是跟踪新增开户数（至少每周40万户）以及信用账户，二是监管层态度，特别是IPO发行规模和速度（是否打破20家至30家每月的稳定发行的预期），三是货币政策偏宽松是否因为美国逐步进入加息周期以及后续通胀预期趋稳而有所变化。这三点有可能对行情造成较大影响甚至在高位形成拐点。操作方面建议投资者关注医药、环保，以及低估值的代表银行。

上周大盘在3700点处震荡徘徊，多方虽有心突破向上，无奈市场却无意跟进，导致股指频频冲高回落。不过在周末四大利好齐聚下，周一大盘再次发力突破，不仅成功突破3700点，更是再创反弹新高，投资者当前须防范市场风格转换的新变局。

主力股指向上突破的四大利好分别为：1，博鳌论坛上，周小川表示必须警惕通货紧缩风险，再次强化央行宽松预期，A股市场流动性充沛；2，财政部部长周五在博鳌论坛上表示，可能进行更多债务置换。对股市是重大利好，尤其是银行股；3，“一带一路”路线图正式出炉，铁路基建等受益股王者归来，引领股指突破；4，3月经济数据不乐观，决策部门决心或再次打开稳增长政策工具箱，周期类权重股将迎来新利好。而在周期类权重股迎大利好之际，题材股却因证监会提示，出现了明显的逆势下跌，因此投资者须防范当前市场的风格变换。对低价、高股息、政策利好与主力积极建仓的蓝筹股，可重点调仓换入。

创业板市盈率高达90倍以上，证监会表态无疑对其产生负面影响。因此，当前我们应顺势而为，对涨幅巨大的题材股务必先调仓换股，同时对具有政策利好与低估值双重驱动的蓝筹，我们可大胆的调仓换入，如以下三大主线。

其一，“一带一路”掀投资热潮。前期市场预期充分的内容譬如海外工程标的面临利好兑现风险，而部分超市场预期的内容，譬如福建成“一带一路”核心，加上福建自贸区审批通过，福建板块收到资金青睐可能性高。

其二，未来3年要压缩8000万吨钢铁。随着钢铁企业的不断关停，市场上对于钢铁的压力将会大幅减少，钢铁价格有望实现发转，为钢铁企业业绩提供了保障。

其三，央行正测评房贷政策，多家商行支持二套房首付降至五成。在政策松绑既市场资金充足的情况下，房地产成交量有望回升，降低了房地产企业的经营风险。

综合来看，在周末四大利好下，A股再次突破3700点的小平台，实现了大幅向上反弹，这也吸引了部分小盘股资金流向了低估值权重股，从而导致创业板指逆势再次下挫，我们当前应及时调仓换股，才能避免之前那样满仓踏空甚至套牢的窘境。因此，对上面三大主线类个股，我们可逢低及时买入。

腾讯财经特约 广州万隆

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