一、行情回顾

二、市场焦点

上周，在美联储鸽派会议影响下，叠加美国经济数据疲软，贵金属跌跌不休的悲观局势得到改善，金银重获上行动力。

美联储意外鸽派，加息预期降温推高金价。上周三，美联储在声明中删除了加息时间安排上保持耐心这一措辞，但同时也下调了经济增长预期和利率预期，暗示美联储不会急于收紧货币政策。具体看，联储将今年年末联邦基金利率预期中值从12月份预期的1.125%降至0.625%,降幅50个基点，而12月的预期本就比9月下降了25个基点。同时，美联储官员也在上周五发表鸽派言论。如亚特兰大联储主席洛克哈特称2015年美国经济增速将会放缓，经济发展目前市场出复杂信号，如通胀、制造业和楼市等数据并不是太理想。而芝加哥联储主席埃文斯也表示3月的FOMC声明内容较合适，美联储或等到2016年才开始加息。因此，美联储议息会议以及后续官员发言均使得前期较热的加息预期得到降温，贵金属得意喘气。

经济数据表现不尽如人意，黄金重获动能。上周美国公布的房地产、工业和就业数据都较为疲软，为长期承压的贵金属舒缓压力。具体看，美国3月房价指数跌至53，并创下八个月以来的低位。而新屋开工年化月率暴跌17%，创2011年2月以来之最，表明房地产商开工情况不容乐观。同时，受累于汽车和零部件产出剧降，美国2月制造业产出月率下跌0.2%，前值也下修0.3%,已经连续三个月下滑。而3月纽约联储制造业指数也剧降至6.90，此外，表现一向强势的就业市场也放缓脚步，美国劳工部公布数据显示初次申请失业金人数较前值小幅增加。在疲软数据的支撑下，金价重获上升动能。

三、数据统计

黄金现货价格上周上涨2.08%，SPDR黄金ETF上周二和周五减持，其中周五减持量较大，尽管上周五价格大幅上涨，另周三小幅增持。周累计减持0.84%。所有黄金ETF减持0.62%。显示市场仍普遍不看好黄金的上涨，尤其是最近的反弹。

白银现货价格上周暴涨7%,但ISHARES上周五减持0.18%，显示对后市不看好，所有白银ETF减持0.13，减持量不打。白银ETF持仓与价格走势相关性不强，因此参考意义不大。

图：金银ETF持仓统计

———————————————————————————————————————————

图：COMEX金银库存统计

———————————————————————————————————————————

图：CFTC持仓统计

———————————————————————————————————————

四、本周重要财经数据预览

以下为本周将要公布的美国重要经济数据，其中GDP数据由于较为滞后，一般对市场的影响较小，其他需关注首次失业人数，就业数据美联储较为关注，对金银的价格影响一般也较大。

五、技术分析

COMEX黄金上周大幅反弹，技术指标偏多，上方压力位1200美元/盎司，本周反弹或持续。

图1：COMEX黄金连续合约技术分析

COMEX白银上周反弹幅度较大，上方压力位17美元/盎司，本周或持续震荡。

图2：COMEX白银连续合约技术分析

六、后市研判

上周公布的经济数据有较多不及预期，但市场对美联储的决议以及耶伦的讲话更为关注，也就是何时加息的问题对金融市场的影响比经济数据更大。但美联储的决议是基于数据的，美联储下调了经济增长预期，但鉴于强劲的就业数据，美联储去掉了“耐心”一词，耶伦暗示可能推迟加息，促使美元大跌美股大涨，对于黄金白银同样是利好。

本周主要关注美国的各项经济数据，没有特别重要的数据，但未来一段时间仍然是美联储何时加息对市场影响更大

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“反弹”，可获得关于反弹的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注