本周大盘如期向上突破，政策面、资金面各种利好因素继续发酵。17日，央行公开市场进行200亿元人民币7天期逆回购操作，7天期逆回购中标利率3.65%，较前次3.75%再降10个基点。央行下调回购利率继续彰显央行引导资金利率的态度。货币政策放松下，逆回购利率最终会成为货币市场利率的底部。财政政策也在持续发力，特别是对经济影响较大的房地产政策开始松绑。据报道，住房和城乡建设部正在酝酿发布关于稳定住房消费的相关文件，其中包括两条重要意见：一是将使用公积金购买首套房的首付比例降至两成；二是下调二套房商贷首付比例，下调房贷利率。该文件目前已得到财政部和央行支持。宽松政策将从提升上市公司业绩以及促使更多资金入市两方面利好股市，是维持本轮中期上升趋势的决定性因素。

上周我们指出，管理层人士对于一些前期市场争议较大的观点明确表态，如赞同“改革牛”的观点，不赞成“资金进股市不是支持实体经济的观点”，有助于增强投资者信心，场外观望资金的入市步伐可能加快。这一判断在本周得到验证。从本周二开始两市连续四个交易日成交突破万亿，巨量新资金蜂拥而入。不仅国内投资者激情燃烧，也吸引了海外投资者的目光，让在美上市的RQFII A股ETF水涨船高。近日登陆纽约交易所的RQFII A股 ETF——南方东英富时中国A50 ETF，首募创出自2007年以来美国上市股票型ETF首次募集的最大规模。为满足海外投资者涉足A股市场的需求，目前海外普通投资者直接投资A股先遣军——RQFII A股ETF，在香港市场得到发展壮大之后，已走向全球。包括南方基金、嘉实基金、博时基金、易方达基金等在内的多家中资基金公司，均已在欧洲和美国推出RQFII A股ETF。资金推动型牛市有望延续。

技术上看，2月9日3049点为新一轮升势起点，3049-3336点为1浪，上涨287点；3336-3198点为2浪调整；3198点开始到目前正在3浪运行中，突破3478点之后，下一个较为重要的技术压力位在08年5月的反弹波段高点3786点附近，可能是3浪的目标区间。如果本轮升势形成5浪上涨，则其上涨空间最终有望到达4000点之上。

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