一、网下打新股投资者标准

（一）推荐网下投资者的主要类型

1、大型企业集团：资金实力雄厚，信誉良好，且资金来源稳定，或能够满足发行人的战略合作需求，具有长期持股意愿；

2、政府或企业投资公司：市场信誉较高，运作规范，资产规模可观，并且在一级市场上表现出广泛的、较强的参与意愿；

3、私募投资公司：具备良好过往投资记录，市场活跃度较高，投研机制完善并具备较强资金实力；

4、个人投资者：对特定项目具有较强的申购意愿，熟悉发行人经营模式及所在行业发展趋势，对投资价值有较为深入的了解，具备较高风险承受能力；

5、与公司经纪业务、投资银行业务、股票销售交易业务、证券金融业务、资产管理业务等相关部门具有长期合作关系的其他投资者。

（二）推荐网下投资者的标准

1、参照中国证券业协会《首次公开发行股票网下投资者备案管理细则》相关规定

（1）机构投资者应当依法设立、持续经营时间达到两年（含）以上，从事证券交易时间达到两年（含）以上；个人投资者从事证券交易的时间应当达到五年（含）以上。同时，经行政许可从事证券、基金、期货、保险、信托等金融业务的机构投资者可不受上述限制。（注：证券公司、基金公司、信托公司、财务公司、保险公司以及合格境外投资者等六类机构投资者可自行在协会备案。）

（2）具有良好的信用记录。最近12个月未受到刑事处罚、未因重大违法违规行为被相关监管部门给予行政处罚、采取监管措施。

（3）具备必要的定价能力。机构投资者应具有相应的研究力量、有效的估值定价模型、科学的定价决策制度和完善的合规风控制度。

（4）监管部门和协会要求的其他条件。

2、中国银河证券对网下投资者推荐标准的进一步补充

（1）机构投资者

1)依法可以进行股票投资；

2)股票投资经验较为丰富，研究能力较强；

3)资产管理总规模不低于1,000万元；

4)具有健全的内部风险评估和控制系统并能够有效执行，风险控制指标符合有关规定；

5)在行业内具有较好的声誉和影响力。

（2）个人投资者

1)总资产规模不低于1,000万元；

2)股票投资经验丰富，具备较强的风险承受能力和研究能力。

3、办理上交所及深交所CA数字证书的标准

（1）已在中信证券营业部开立股票账户；

（2）资产规模及其他条件符合中信证券网下投资者推荐标准；

（3）已完成证券业协会要求的网下投资者备案相关工作。

二、网下打新股的特点

1、不是不中，只是中多中少

2016年1月新股网下申购取消预缴款后，只要持有沪深各1000万元的流通市值，就可以按照新股网下初始发行总量上限进行申购。1000万元的流通市值，可以申购数亿元的新股，使得往下申购收益率大幅提高！

网下打新与网上打新凭运气中签不一样的是，网下打新只要报价准确，都可以获配新股！！

2、网下中签率低不要紧，优势在于可100%中签

据券商中国统计，截至7月24日，今年以来发行的70只新股的平均网上中签率为万分之5.22，而同期进行网下配售的59只个股的平均网下配售率仅为万分之1.1784。整体而言，网上中签率是网下中签率的4.43倍。

海波重科7月7日在深交所上市申购，顶格申购须配置10万元市值，申购数量上限为1万股，投资者顶格申购将获配20签，但最终网上申购中签率为万分之3.71，中签者注定事少数幸运儿。相较之下，只要报价合理，不被视为无效报价而被剔除，网下配售参与者均可100%获配。

3、千万市值高门槛，仅少数人有入场券

根据沪深交易所规则，沪深两市分别要求申请网下配售的投资者拥有不少于1000万元流通市值，具体而言，即基准日前20个交易日（含基准日）所持有非限售A股股份市值的日均市值超过1000万元（含），且不低於于发行人和主承销商事先确定并公告的市值要求。

根据中登公司6月统计月报，两市持股市值超过1000万的投资者一共只有50947人，也就是说，在不使用融资等加杠杆手段前提之下，两市有资格参加网下配售的投资者应不超过5万人。

4、银河证券网下打新最强

1）银河证券具有为客户办理网下打新资格的丰富经验

中信证券自2012年起，就已经开始为客户办理网下打新资格申请，可说是全市场上受理客户数最多的券商，具有相当丰富的办理经验。

2）银河证券提供最专业的报价

3）银河证券提供融券对冲参与打新

小C持有2000万元现金，未持有证券市值，客户不想承受股票波动风险但又想参与新股网下配售赚取新股收益。

解决方法：分别融券卖出沪深两市股票各1000万元后，普通买入上述股票，实现风险对冲。

投资者参与网下打新业务，往往需要配置一定的市值，但是又担心市值下跌，而股指期货又有限仓，因此通过融券卖出持有市值的方式即可以获得市值，又可以对冲股票下跌的风险。

具体操作是客户开通新用户，签署约定融券知情书后，约完券，在交易时间买入该标的股票，同时在合适的时机融券卖出该股票以对冲市场风险。

融资融券打新五大特点

☞通过约定融券业务可以长期锁定一批股票，确保长期有市值，我们可提供182天期限；

☞可以通过选择一些交易不活跃的定价偏低的股票来进行交易，这样融券成本较低；

☞上海、深圳市值都可以提供，目前市场上深圳市场的券源较稀少，中信证券拥有充足的深圳市场券源可提供；

☞如果发现有其他股票出现投资价值，当天可进行现券还券，这样保证金释放出来，可以抄底其他股票；

☞如果新股暂停后，客户可提前归还约券，这种情况下我们只收5%的提前归还费用，成本风险可控

5、银河证券为市值不足的客户提供两融服务

小A证券帐户持有1500万股票市值（沪500万、深1000万），无法同时参与沪深两市的新股网下配售。

解决方法：将1500万的股票市值转入中信证券融资融券帐户，融资买入沪市股票500万元，达到同时参与沪深两市的新股网下询价的要求。

6、银河证券提供完备的网下打新服务体系

通过财富管理部、市场研究部和各营业部，形成一站式的网下打新服务，能为投资者提供细致化及个性化的服务，并能提醒投资者预测发行价格时应考虑的因素。

三、网下打新权限申请攻略

1、申请资格

• 投资者要求沪深至少一个交易所A股流通市值1000万；

• 个人投资者具5年（含）以上证券市场投资经验；机构投资者2年（含）以上证券市场投资经验；

• 近12个月未因重大违法违规行为被相关监管部门给予行政处罚、采取监管措施或者受到刑事处罚；

• 股票投资经验丰富，具备必要的定价能力，以及较强的风险承受能力和研究能力，了解拟上市企业经营模式及所在行业发展趋势，对投资价值有较为深入的了解。

  2、协会备案

• 申请CA证书之前，没有在证券业协会做过网下投资者备案管理的客户，需先办理协会备案，流程如下：

  客户备案需求上报：分支机构通过对接人发送附件2《新增CA备案客户信息统计表》至财富管理部，总部收到统计表后两个工作日内反馈用户名及密码。

  提交备案材料：收到备案用户名、密码后，请客户经理协助客户登录备案系统上传备案材料。客户经理按照以邮件形式发送客户资质审查说明至分支机构对接人及财富管理部。

  备案材料审查及结果反馈：总部对材料初审后提交协会审查；审核通过后，协会向客户手机发送提示短信。

  3、申请网下申购CA证书

  协会备案通过后，投资者可直接向沪深两地交易所申请网下申购CA证书，流程如下

  申请材料准备：按要求准备CA证书申请材料，通过分支机构对接人将《投资者申请CA数字证书信息表》及申请材料扫描件（PDF版）发送至财富管理部

  申请材料提交：申请材料审查无误后，通知客户寄送申请材料原件至财富管理部，由总部提交两地交易所。

  申请结果反馈：交易所申请通过后，由财富管理部寄送客户CA证书至分支机构对接人，对接人转交至客户。

  注意事项

• 切勿网下、网上同时申购。

• 已有CA证书的投资者办理注销、解锁业务时，由客户参照交易所出示的办理流程说明直接联系交易所办理。

  4、网下申购流程

  询价要素：

• 申报价格，根据自己的知识判断，自主填报。要求报价必须准确，否则将成为无效申报被剔除，同时也不能再参与网上申购

• 对于不具备询价能力的投资者，我们营业部将为您计算出询价价格，准确率90%。

• 申报数量，最高为网下发行总量，不低于最低申报数量，按规定递增，申报数量必须为10万股整数倍。具体参考招股意向书。不符合规定为无效申报。

  注：每个投资者可多次申报，以最后一次为最终申报。申报时间越早，申报数量越大，获配概率越大。

  开通网下打新业务预约电话：010-57117686 13051416442
  

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