春节前后的股市行情变化极大，节前最后一个交易日，股指以下跌报收，春节长假期间，周边市场又是跌声一片，更是让不少境内投资者坐立不安，担心本来就十分疲弱的股市节后大幅补跌。但本周一，A股在低开后出现反弹，收盘跌幅仅0.63%，与节前最后一个交易日的跌幅相同，远远小于此间海外市场的下跌。本周二，A股大幅反弹，站上了2800点，也站上了5天和10天均线。而上次指数在这两条均线上运行，还是在1月下旬。

股市走势对市场情绪的影响是很大的，节后大盘似乎该跌不跌，相反出现了近期少有的涨势，的确令人欣喜，也在很大程度上改变了一些投资者的操作思路，从原来想夺路而逃，变为试图增加仓位，以求得更大收益。出现这样的变化是可以理解的，顺应大盘走势，是股市投资铁律。但问题在于，人们需要了解市场走势为什么会发生这样的变化，从而根据变化的理由而不是变化的表象来调整自己的投资行为。

在周边市场大跌的这几天，的确有很多人担心是否会爆发金融危机。有人从黄金与原油的价格比上发现，现在有了全面爆发危机的迹象。但是，换个角度来说，世界经济没有出现衰退，国际债务问题也没有趋于尖锐。虽然德意志银行发生了巨额亏损，但欧元汇率并没有因此下跌。尽管美国经济增长不及预期，但其失业率指标却是多年来最低的。古往今来，什么时候有过这样的金融危机呢？显然，这段时间金融市场的下跌，有其复杂的原因，并不能简单归结为爆发了金融危机，更不能以此来恫吓境内市场。在这里，投资者情绪不稳定以及对信息的误判，也许是起了相当大的作用。因此，如果大家以理性态度来看待那几天周边市场的下跌，那么可以看出其中不合理的一面，当不至于对节后行情过于担忧。

但反过来说，昨日股市的大涨，是否合理呢？应该看到，目前不管是境内还是境外市场，原先所存在的从经济增长到结构调整等问题，都还存在着，并没有从根本上得到解决。进一步说，影响市场运行的各种不确定性也同样继续产生制约作用，远没有得到化解。客观而论，春节前后的市场，其本质依旧。如果说前些天极度看空是不对的，那么现在极度看多，也有失偏颇。

作为投资者，应该对市场有宏观把握。应该看到，在当前大环境下，大盘以区间震荡为主、结构性行情突出的特点。既然如此，如果前阶段因为各种因素，股市超跌了，那么现在出现一定力度的反弹也是很自然的，但这不是趋势性上涨。对于节前节后市场走势突然发生的变化，还要以平常心来对待，不应该幻想出现V形反转。要看到，经历了去年的大涨大跌，再加上经济结构调整与转型又处于关键时期，今年股市走势相比以前有所收敛是大概率事件。当行情受各种因素影响而较大幅度偏离正常水平时，一定会有一种力量对其进行校正。而这些都是市场常态运行的表现，对此不应做过度解读，投资者更应该冷静对待这种行情起伏，不必也不能将其视为一种趋势性的改变。

A股之中谁能率先抡起金箍棒呢？

各种数据糟糕的表现是否意味着A股真的到了底部？很显然，现在中国的经济还没有到底部。经济的不断下滑在很大程度上影响了投资者的信心，现在无论是宏观数据，还是微观基本面，形势都不容乐观。现在A股谁能抡起金箍棒呢？在资金惶恐不安的时候，绝地反击的动力跟方向在哪里？

以券商为首的非银金融一直有着良好的弹性，不过股价在股灾以来近乎腰斩，一旦他们有良好的业绩支撑，非银金融就会率先表现。而低估值高股息的银行股，现在从融资偿还看，看空的力量还是很强。不过，从偿还额度看已经呈现下滑态势，相反16家上市公司中有13家股票融券偿还大于卖出，做空者有空翻多的苗头。

供给侧改革已经升级为国家改革战略，前期跌幅最大，且具有供给侧改革概念的行业值得关注。不过，我们依然坚持熊市只有反弹没有反转，区间交易要重个股轻指数。如果你是一个价值投资者，别人恐惧的时候，你可以进行一定的筹码布局。面对复杂的市场，也许，股民们会说，谁能率先抡起金箍棒，那简直是旗杆顶上贴告示，天晓得。

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