注册制：企业上市在证监会注册，在交易所审核。上市难度不降反升：虽然发行要求放宽，但是信息披露更多，反馈问题难度上升。

1、审核角度由法律、会计变成法律会计和行业三个部分。

2、上交所：将有40个组，120人同时审核，平均每年10家/组，每组有一个月时间审核材料。是现有审核团队的3倍。

3、注册制相比较核准制，更加公开透明，核准制下的“特例，一事一例”情况会大大减少。

4、审核标准文件会更加细化，会有160多个系统文件进行规定。

5、新制度会在2,3月份公布，4月左右实施，过渡期为6个月。

6、今年会控制发行数量，比往年不会大幅增加，预计300家左右。

7、15年全面修改证券法，人大会在1月授权证监会颁布注册管理办法。

8、证券法的变化：
a、5%以上大股东、董监高减持限制。减持有两种途径：1、自由港。新的证券法实施后，5%以上大股东3个月内减持不超过千分之一，可以不在证监会登记；2、超过千分之一的，需向证监会注册，并事先找好下家机构投资者接收。
b、影响：会将交易市场分割成两部分，股权分置。一个是竞价交易的二级市场，一个是受限制的股东场外协议交易市场。目的是让股东无法从二级市场套现获利，而更关注公司本身营运盈利能力。

9、除IPO以外发行，其他不用保荐承销，企业可以自行再融资、二次发行证券并自己承销。

10、去年IPO规模1500亿，再融资规模9000亿，势必导致投行业务模式转型，投行需要提高核心竞争力，包括定价询价能力和销售能力

11、并购审核放松，借壳上市需要重新审核，不借壳的可以不审核

12、战略新兴板：响应中央7大新型产业，经济转型。

上市条件多样化，共有4套标准。之前网上流传的版本是真的，虽然是初稿，但是不会有太大变动。盈利要求放松。

开板时间预计早会在6,7月，最迟9,10月。

创新点：对实际控制人变动要求降低，股权激励创新，业务并购创新。上市退市会更关注股价，成交率等指标。

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