买入恒瑞医药有2个没想到：没想到我会持有这么长时间，没想到我会赚到这么多利润。截止到2015年3月11日收盘，我持有恒瑞医药10年，获利21倍（注：后复权），年复利超过36%。

我一直想写一篇文章纪念一下。股市有“七赔二平一赚”之说，赚钱不易，赚大钱更不易，10年前的这个不经意的买入恒瑞医药的决定带来了我在股市中真正意义上的第一桶金，我赚到了以前想都不敢想的那么多钱。我想纪念的另外一个原因是悟道比赚钱重要，即“渔”比“鱼”更重要。赚钱是一时的，而悟道却是一世的。持有恒瑞医药的10年是我投资理念脱胎换骨的10年，也是我从懵懂少年到依稀找到投资之道的10年。

我在1997年3月入市，那时已经是那一波大牛市的尾声了。记得很清楚，买的第一只股票是深发展，都说新股民刚开始都是赚钱的，我也是很轻松地赚了一大笔钱。后来觉得炒股没什么难的，买的股票就多了。我在买卖股票时没有一点原则和纪律，并且无知者无畏，都是真金白银的重仓进出。

经过几年毫无章法的折腾，大概在2001年的时候，我的亏损已经超过了50%。那时我已经是红了眼的赌徒，冲动之下全仓买了一星期交易一次、有极高风险的PT股——600083 PT红光。现在想一想都后怕，如果当时红光退市的话，那么我的投资生涯也就结束了。

回想这一段起起伏伏、赚过也赔过的经历，没什么可后悔的。要想在股市中生存下来，成为一个投资人、一个成功的投资人都得经过这一段，酸甜苦辣咸等各种滋味都得尝尝。拿2005年以前瞎折腾的那几年和持有恒瑞医药的10年相比较，我才知道了什么是炒股，什么是投资，什么是坐着就能赚了钱，什么才是赚钱的王道。

当然，实事求是地说，2005年以前的投资经历并不是一无所获。在频繁的操作中，我收获了很多实战经验，还收获了受益终生的一句话——“截短亏损，让利润奔跑”。从某种意义上说，持有恒瑞医药10年所收获的巨大收益就是让利润奔跑的结果。

2005年前，为了找到投资的圣杯，我什么方法都试过。在熊途漫漫的那几年，我没有破产能活下来，真的是奇迹。

到了2004年的下半年，我的操作告一段落，把股票全部清仓，准备选一只股票做中长线。那时还是技术面选股，选了有4、5只股票，其中就有恒瑞医药。选中恒瑞医药的原因是它的底部逐步抬高，周K线非常壮观，有连续几根放量的大柱子（现在看来，可能是大资金看到恒瑞基本面的拐点了）。后来就一直重点关注，到了2005年3月11日即将突破的时候就买进了，买入价大概是13元多。我那时候喜欢全进全出，当时也只买了恒瑞医药一只股票。

买入恒瑞医药后，由于大盘熊市依旧，所以它也是弱势振荡。在经过了一年多的煎熬之后，我终于等到了2006年开始的那一波大牛市。由于有丰富的实战经验，知道了“让利润奔跑”，所以我就没有频繁操作和换股，而是一路持股。后来大盘指数最终超过6000点，恒瑞医药也是表现出色。再后来虽然大盘大幅调整，但是恒瑞医药走势非常稳健，调整幅度很有限，持股难度不大，所以就一路持有到今天。

我持有恒瑞医药的10年当然不是一帆风顺的，中间有过2次大的心理波动。不过，也就是这两个坎，过去了就是另外一片天。第一次是在2007年的上半年，那时几乎所有股票都涨疯了，而恒瑞医药却是一动不动。由于我以前几乎没有持有股票超过2年，经验不足，再加上获利丰厚，就卖出10%的仓位去追热点。由于是傻瓜行情，所以换股操作也是大赚。后来看到恒瑞开始启动，就又重新买了回来，结果还损失了1、2手，所以我从此再也不做短差、波段与切换。另一次是在2008年的大熊市，在漫长且幅度巨大的调整中，我是一直熬到了年底。还好，在那次大熊市中，几乎所有的医药股都表现出色，我也第一次见识到了防御性股票的魅力。到年底，恒瑞医药仅仅调整了20%左右。虽然调整幅度和大盘比起来并不大，但由于那时还没有对它的基本面了解地非常透彻，所以我心里没有一点底，持股过程中一直有会不会把全部收益都吐出去的恐惧。

过了2007、2008年这两个坎以后，我后来持股就非常淡定了，即使在2010年末到2012年医药板块大调整时也是如此。后来恒瑞医药调整到位，重新进入上升通道，我就一直波澜不惊地持有到现在。

在进行恒瑞医药的买卖操作时，我不做波段、一路持股。买入时我一直是逢低吸纳，只有用钱时才卖出，后来办了融资手续，才又增加了融资到期时的卖出操作。我知道，对于恒瑞医药这只稳健的长牛股，一路持股是最简单、最正确也是收益最大的方法。炒股高手利物莫尔在其传世之作《股票作手回忆录》中说过一段话：“我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动！”我持有恒瑞医药10年，真正理解了这句话的意义。

在2015年持有恒瑞医药10年之际，我该去一趟连云港、参加一次恒瑞医药的股东大会、拜访一下恒瑞医药的领头人孙飘扬董事长了。非常感谢恒瑞医药和它的领头人孙飘扬董事长，孙总高屋建瓴，带领恒瑞医药一直持续、稳定、快速地发展，真真正正地给广大股东创造了巨大的价值、带来了丰厚的回报。

我一直有写总结的习惯，10多年前我写过一篇现在看起来幼稚的《我炒股生涯中的十只股票》，总结了我2004年以前的操作。2005年3月买入恒瑞医药以后，由于恒瑞堪称是傻瓜长牛股的典范，就变得懒了起来。直到去年年中，才想起写一篇持有恒瑞医药10年的总结文章。我从去年下半年开始准备，断断续续地，想起什么写什么，而真正地坐下来写是在今年春节以后了。

我入市近20年，稍微懂得了一点投资的皮毛。在持有恒瑞医药的这10年里收获了一些浅显的经验，想说出来，仅此而已。

关于如何投资的问题。投资于股市，选股、持股、资金管理等等都非常重要。而选股是最重要的，“长线是金”是有前提条件的，前提是选择了一家优秀的公司。如果选择了一只垃圾股并坚守，那么无疑是买了一张破产的门票。我目前选股还是倾向于长期的技术面选股，这是投资恒瑞医药10年所得到的最宝贵经验之一。因为格雷厄姆说过：股票市场短期来看是投票机，长期来看是称重机。长期的技术面走势足以反映企业的基本面，即所谓的称重机。持股也非常重要，“长线是金”说的就是持股有足够长的时间。我理解的“长线是金”就是“和优秀公司做朋友，和时间做朋友”。资金管理当然也很重要，即在投资正确的时候要敢于下重手，要敢于重仓。

关于投资组合的问题。我2013年年底写过一篇《浅谈投资组合》，着重说明了在投资组合中的两种非常特殊的组合：持股10只以上和只持有一只。我没有赶时髦地创建什么投资组合，而只持有恒瑞医药这一只股票。我一贯的观点是：把鸡蛋放在一个篮子里，然后非常小心地看好它。只持有一只虽然过分集中，但如果你的精力都在一只股票上，你可以了解地非常透彻，可以保证研究的深度。在任何事情上专注超过1万小时，就可以成为专家。我平时只看医药板块和恒瑞医药的资料，并且99%的时间都在恒瑞上，对它的基本面非常熟悉。从投资的结果来看，如果选对公司，只持有一只的风险并不大，收益也并不差。相反，如果持有10只基本面了解地一知半解的股票，风险不比只持有一只经过充分了解的股票小，收益也并不见得好。

关于人性性格的问题。我持有恒瑞医药10年，表面看来难度并不大，中间似乎只有轻描淡写的简单的两个坎，过了就没什么事了，但是10年坚持过程中的各种滋味不是几句话就能说完的。选择什么样的投资之路，与性格有很大的关系，投资之路就是性格的函数。耐心、坚持等等都是长线投资人所必须具备的基本性格品质，并且面对眼花缭乱的机会，也必须拒绝诱惑，有很强的定力，所以长线投资人注定是孤独的、不合群的，有时甚至是偏执的。

关于对医药一窍不通的医药小白能不能投资医药股的问题。我产生这方面的疑惑是在2013年的10月份礼来与恒瑞的纠纷中。虽然投资了这么多年的恒瑞医药，但自己仍然是个连最简单的分子式都看不懂的医药小白，那一次礼来事件中我真的不知道影响有多大，后来才知道这只是恒瑞成长过程中的一次小波浪。投资人不可能是每个领域的专家，不过，你不懂这个领域没关系，你投资的那个人懂就行了。投资就是投人，投资恒瑞医药就是投资孙飘扬董事长。孙总在国内医药领域是顶尖的，恒瑞医药这些年的发展已经充分地说明。

关于运气的问题。在投资中，就不能不说到运气。对于我来说，10年买入恒瑞医药纯粹是运气。试想，如果2005年全仓买进的不是恒瑞医药，如果2008年恒瑞医药的调整幅度很大，如果自己坚持的过程中有一点点犹豫，就不会有超过20倍的收益了，不过，投资和其他事情一样，没有那么多的如果。关于运气，巴菲特也说过：我很幸运能出生在美国，也很幸运出生在合适的年代。要是我出生在非洲，或者要是我出生在几千年前的话，很可能成为那些凶猛野兽的午餐，因为我即不擅长奔跑也不会爬树。

关于方法的问题。投资有很多方法，有的甚至还有很复杂的模型。我的理解是：投资应该是简单的，而不应该是复杂的。很简单地选择一只白马股，重仓并长期持有，也许是投资人可以走的一条大道至简的路吧。当然，看似简单并不简单，简单的背后有很多复杂、繁琐的工作。

在2007年的10月份，我看过一个投资的专题，第一次接触到价值投资，也第一次知道了股市中有2种赚钱的方法——赚企业发展的钱和赚股价波动的钱。我持有恒瑞医药10年，它从一个市值不到30亿的小不点成长为市值近700亿的医药龙头，真正赚到了它持续发展的钱。作为一个投资人，能够全程见证并且充分分享优秀公司从小到大的成长，这是一件多么高兴的事情，这可能是一个投资人一生所梦寐以求的事情吧。