1、银行借力打力。银行可以拿到券商牌照，预期一直在发酵，周一银行板块再次普涨，上涨力度超过上周五，部分小银行涨停。在我们看来，蓝筹股已经到了一个上涨临界点，需要有人临门踢一脚，银行借力打力，完成了这个动作而已。混业经营是目前中国金融业发展趋势，银行、证券、保险、信托业务相互渗透，对于银行来说，拿券商牌照和做券商业务是两码事，从中国改革全方面推进，多层次资本市场建设以及注册制等推进的情况看，需要银行这一环发挥作用，银行的基础客户除了个人、政府之外就是企业客户，投资银行业务和资产证券化业务有广阔的市场。银行在已经有了基金、资管等业务模式的情况下，基本上不可能去做两融、经纪业务、做市场等业务模式的。混业经营也有主次之分，我们认为不可夸大银行的牌照威力，更不应看低券商的竞争力。

2、保险券商安全边际高，业绩弹性大。券商和保险在激烈的市场竞争中，其实已经分出了优劣，基本上是一线企业越做越好，创新能力强的企业业绩弹性逐渐增大。在这些方面，无论是过去的2014年，还是眼下2015年，大概率的情况是券商、保险行业整体增长很快，一线企业业绩增速更快，业绩弹性大，股价弹性也会体现出来。过去2个月多的调整，给了这些板块充分的筹码消化时间，通过时间序列的考验，大家能够找到股价的安全边际。所以，期望证券保险外加银行持续跌到那里去很不现实，相反，这些板块是随时可以起大行情的。按照牛市的逻辑，证券和保险弹性更大，牛市更牛，是需要重点对待的。