每经记者 唐强

　　新股集中申购，在给投资者送“打新红包”的同时，也给二级市场造成了沉重压力。在过去很长的一段时间里，IPO因为将导致市场资金的分流，一直被各界解读为利空消息。

　　如今，A股市场又将在本周迎接23只新股扎堆发行，市场资金层面势必又将面临一场严峻的“压力测试”。根据相关数据测试，本轮新股发行预计冻结打新资金近3万亿元，市场资金紧平衡持续。有意思的是，每逢新股发行前夕，二级市场常常会进行一定调整，而每当新股洪峰来临之时，市场又将企稳回升，先抑后扬走势明显。

　　周三、四资金面最紧张

　　根据最新的申购安排，创业板“巨无霸”蓝思科技(300433)将率先于本周二(3月10日)亮相，该公司计划发行新股6736万股，募集资金约15.06亿元。

　　而进入周三(3月11日)，A股市场将迎来本轮最为猛烈的新股发行潮，富临精工(300432)、立霸股份(603519)、恒通科技(300374)等10只个股，都集中于当日进行网上申购；紧接着，九华旅游(603199)、全筑股份(603030)、埃斯顿(002747)等11只个股随即快马赶到，集体拉开申购大幕；而浙江鼎力(603338)则负责扫尾，该股定于周五(3月13日)发行。

　　在上述23只新股之中，拟登陆创业板的诚益通(300430)发行股份最少，此次IPO仅计划公开发行1520万股，其中网上发行仅有600万股。相比之下，东方证券券则是一艘“巨无霸”，该股计划发行10亿股。《每日经济新闻》记者注意到，1月份集中发行的22只新股共计募集资金112亿元，冻结各路资金1.67万亿元。而在2月份申购的新股中，当时单周24只个股合计计划募集资金137.02亿元，冻结资金约两万亿元。

　　而在本周申购的23只新股中，除了东方证券尚未公布募集资金规模外，其余22只个股合计计划募集资金已超过百亿元。目前，市场各界纷纷预测东方证券募资金额将达到100亿元左右，由此融资总额将远超前两个月规模。

　　国泰君安研报表示，根据2014年6月以来新股中签率回归测试，本轮IPO预计冻结资金2.98万亿元。由于春节后流动性并不如预期大幅缓解，资金利率维持高位，受外占流出、央行[微博]对冲投放不足、开工季信贷投放加速等影响，市场资金紧平衡持续。

　　实际上，由于3月11日~12日期间，A股将集中发行21只个股，因而周三、四也无疑成为本周市场资金最为紧张的两天。国泰君安指出，直到3月16日，上述冻结资金将集中解冻，资金面才明显改善。

　　A股再遭资金“压力测试”

　　下周来势汹汹的新股，究竟会给市场带来多大的影响呢？某不具名分析师告诉《每日经济新闻》记者，整个A股市场的走势受到很多因素的影响，IPO压力是其中的一个方面。实际上，每当新股准备发行时，二级市场难免不受到波及。

　　在现行新股发行机制下，参与新股的认购，被规定必须持有一定的A股市值。也就是说，如果要申购下周三发行的10只新股，投资者在周二开盘之后卖出，那么申购额度将不受影响。所以说，新股发行对于资金的直接压力，将从周二开始显现，周三将进一步加剧，然后再趋于稳定。

　　如果不想承受市场可能出现的波动，又希望参与新股申购的话，投资者其实并不一定要等到周三才卖出。因为申购额度计算是20个交易日均值，因此就算提前卖出一部分股票，同样也有申购资格，只是对申购额度有一定的影响而已。在新股扎堆发行的情况下，即使申购额度足够，也存在申购资金不足的可能。

　　事实上，自2014年A股IPO重启以来，每当新股集中发行之时，都会吸引大量资金参与网上申购。《每日经济新闻》记者注意到，在近几次新股集中发行之前，A股市场大都出现调整，而随着新股的陆续发行，二级市场走势则变得相对平稳。最后，本随着申购资金的解冻、回流，市场整体走势也将回暖。

　　例如：2014年12月下旬，国信证券(19.53, -0.86, -4.22%)(002736，收盘价20.39元)、葵花药业(65.43, 0.62, 0.96%)(002737，收盘价64.81元)等10只个股相续申购、上市，而上证指数正好在这期间连续进行调整，12月22日~24日合计下跌接近5%；2015年1月14日、15日，万达院线(92.35, 1.35, 1.48%)(002739，收盘价91.00元)等16只个股密集上市，但就在此前几个交易日(1月8日~12日)，上证指数下挫4.29%。

　　就在今年1月底，证监会[微博]迅速发布24家公司IPO发行批文，并急忙制定发行时间表。2月初，A股市场便迎来史上最密集的IPO发行潮，24只新股皆于当月第二周扎堆申购。值得注意的是，1月末~2月初的两周时间里，上证指数累计下跌约10个百分点。当月9日、10日，IPO发行洪峰正式到来，而上证指数恰好于此时气温回升，先抑后扬的情形再度出现。

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