通信：工信部发牌照行业新格局荐3股

　　事件： 2015年2月27日，工业和信息化部结合前期LTE混合组网试验等情况，根据相关企业申请，依据《电信条例》和《电信业务经营许可管理办法》，经过对申请企业财务能力、技术能力和运营能力等方面的综合审查，向中国电信集团公司和中国联合网络通信集团有限公司发放“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(LTE FDD)”经营许可，支持企业结合自身实际情况，统筹推进4G融合发展，促进信息消费。 点评：

　　联通电信获得FDD/TD双牌照，4G进入三足鼎立时代。此次工信部正式给中联通与中电信发放FDD牌照，标准中国正式进入4G时代，之前虽然三家都获得TD牌照，但实质上基本由中移动主导4G建设，也导致4G用户数出现三家较大不均衡。预计联通和电信在获得FDD牌照后将加大4G基站建设数量，同时完善并优化其覆盖网络，从而参与4G时代行业竞争。

　　FDD牌照发放推动4G投资。2014年4G投资主要由中移动主导的TD网络，联通和电信由于在3G制式的优势更加亲睐FDD，导致两家在4G投资上有所放缓，随着FDD网络正式商用，行业将迎来新的增量，基站设备、射频器件、光纤光缆以及相关配套业务均受益。同时也有望提升电信和联通的竞争力，在流量经营的背景下，两家运营商凭借网络优势有望重新获得高质量的用户。

　　2015年“宽带中国”用户目标翻倍。2月26日，工信部组织召开了“宽带中国”2015专项行动动员部署电视电话会议，全面部署实施“宽带中国”2015专项行动，2015年目标新增光纤到户覆盖家庭8000万户，新建4G基站超过60万个，4G网络覆盖县城和发达乡镇；新增1.4万个行政村通宽带，使用8Mbps及以上接入速率的宽带用户占比达到55%，用户上网体验持续提升。支撑100家规模以上工业企业积极探索智能工厂、智能装备和智能服务的新模式、新业态，支撑1000家工业及生产性服务企业的高带宽专线服务，新增M2M(智能机器)终端1000万个，促进工业互联网发展。

　　投资机会分析：FDD牌照发放与宽带建设驱动行业高景气度，重点中国联通以及LTE板块。在工信部发放FDD牌照的驱动，行业将面临较大的市场利好，宽带建设加速也将提升行业需求，建议关注中国联通(600050)、中兴通讯(000063)、烽火通信(600498)等龙头个股n 风险提示。行业需求低于预期、政策风险。