弱市背景下，公募基金已经无意在上市公司定向增发中下过大的赌注。

　　《每日经济新闻(博客,微博)》记者了解到，在刚刚结束的光明乳业(600597,股吧)（600597，收盘价9.10元）非公开发行中，收到邀请的20家基金公司反响寥寥，反映出整个基金行业对目前定增的态度。其中国泰基金以8.5元/股的报价获配1810万股，其中900万股获配额度分配给了国泰管理的社保基金。

　　光明乳业定增价优势不大

　　光明乳业发出的98份认购书，最终仅获得了包括六禾投资、国泰基金、申万菱信基金和上投摩根等13家认购对象反馈，这一对比的悬殊显示出机构投资者谨慎的态度。

　　根据机构申购情况，发行人最终确定了本次非公开发行的价格（8.08元/股）和各发行对象的配售数量。数据显示，国泰基金报价8.5元/股申报1810万股，最终全部获配。

　　实际上光明乳业在刚刚过去的八月中旬，股价出现8.6元/股的低价，而在7月底，该股交易价格更是一度跌到8.6元/股。考虑到定增股份一年的锁定期，国泰基金的报价相比市价优势不大。

　　根据国泰基金股份分配数据，两只社保基金分配额度占了半数。全国社保基金一一一组合、全国社保基金一一二组合的配售数量分别为750万股和150万股。

　　基金对定增态度谨慎

　　同花顺(300033,股吧)统计数据显示，截至上周末沪深两市年内共有82家上市公司完成定向增发计划，基金参与定增6.51亿股，贡献资金为170.31亿元，占全部非公开发行募集资金的7.8%，而在去年，这一比例却有17.39%。这一数据也显示出今年以来，基金对于定向增发态度谨慎。

　　相比光明乳业，刚刚结束定向增发的东北证券(000686,股吧)，共有4家基金公司旗下12只基金参与其非公开发行，看中的则是东北证券定增的高折价优势。

　　公开资料显示，东北证券此次定增价格11.79元，比起9月4日收盘价仍然折价近30%，相对1月6日最低点的11.50元，溢价率不足3%，而今年年初的价位，已经是东北证券近3年来股价的最低点。

　　“发行人和保荐人会专门做一些机构的工作，国泰基金以如此高的报价申购，可能前期已经有过沟通和商议。不过最终半数认购额度分给社保基金，会给市场解读空间。”北京某基金研究人士对《每日经济新闻》记者指出。

　　而多位受访人士认为，光明乳业定向增发项目对近两三年的股价影响不大，“从长期来看对公司是激励，但短期对股价构不成支撑”。

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