重庆市市长黄奇帆就注册制改革提出了自己的看法和时间表，“应该三个月把债券注册制过了，再过三个月把定向增发注册制过了，再过一两年，再把上市公司注册制过了，就很平稳，应该分类推进。”

　　这是他2月11日在重庆市金融工作会议上谈到发展直接融资系统时发表上述看法的。黄奇帆认为，证券市场要实行注册制的话，实际上有三个品种是分类推进的，就是股票上市、企业债券和定向增发。

　　“最难的是一个企业股票上市，注册制最复杂，又和A股市场的股市价格有关系，如果一下子实行注册制了，几十个、上百个企业都上市，资金吸走了，股市暴跌都可能，这个意义上有个综合平衡。”

　　黄奇帆说，“但是，发债券跟发股票性质很不同，它是企业三年、五年固定利息，固定回报，总之要还的，有信用问题，和上市公司拿了钱不还本，不付息，就等着分红利，然后差价交易是两回事，那么它就可以注册制更快一点。其实注册制第一个推进，先把企业债券的注册制推进了。”

　　他还是会上表示，“本人最欣赏的、最鼓励的、最支持的就是让重庆有信用的企业到人民银行的银行间市场去发行(债券)，我是非常理解而且拥护周小川推动银行间债券市场的措施。他有市场思维，一起步就是注册制，银行间市场，企业上市发中票，用不着人民银行任何一个处室、司局审批，没有一个行长画圈的。”

　　中国的债券市场在很长一段时间内都是以行政审批为主，2007年，银行间交易商协会对债务融资工具实施注册管理，创新了短融、中票等多个券种席卷债券市场。相比国家发改委和证监会审批的债券效率更高。

　　黄奇帆说，哪个地方流水快，市场大，效率高就往那儿流。重庆去年1200亿元直接融资，其实900亿元来自于银行间市场，它的功能和证券市场的企业债券一模一样，利息也一模一样，所以哪个市场对地方政府，地方企业有效，我们就走哪个市场。

　　黄奇帆说，“我就认为三个月一下决心说干就干了，2007年人民银行干，大家感觉都没有，他也没有说注册制不注册制，本质就是注册制。现在讨论注册制很复杂，是在讨论上市公司，但是上市公司注册制，如果把企业债券上市也捆在里边，那么就把企业债券本来可以很宽松的发行给绑架了。”

　　另外，黄奇帆认为，还有企业的定向增发，“定向增发不是向股民发，而是上市公司向若干个企业发行，企业对企业，信用比较好，我是个企业，要买你2000万股，我要拿几亿元买，当然董事会一起商量，会谨慎决策，和股民的风险是两回事，它也可以注册制。”

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