本报记者 张学光 北京报道

　　究竟是6∶3还是5∶4，对于大股东方正集团和二股东政泉控股占据方正证券(13.21, -0.21, -1.56%)董事会多少席位，终于在2月27日下午6点钟才统计出了最终结果。

　　在当天下午召开的方正证券2015年第三次临时股东大会上，大股东方正集团最终在第二届董事会改选中拿下6个董事会席位，而二股东政泉控股只获得3个席位，方正集团仍旧把控着方正证券董事会的绝对优势。

　　至此，围绕方正证券的控制权揪扯了半年之久的两大股东，终于平息下来。可是，在经历了一系列人事动荡之后，方正证券接下来是继续沿袭前任团队既定的战略，还是重新调整与民族证券之间的融合方式？这恐怕才是那些走出股东大会会场的股民唯一放心不下的。

　　改选还是重选

　　对于只有9个席位的方正证券董事会，新晋二股东政泉控股究竟应该占多少个席位，此前双方给出的态度各不相同。

　　方正集团方面曾在去年9月份向媒体透露，当初双方在这一问题上之所以争执不下，是因为政泉控股提出要在方正证券的董事会席位中占据4个，如果将董事会席位增至11个，政泉控股要占据5个，但是这样的话，方正集团担心有可能会失去对董事会的控制权，因此断然拒绝了政泉控股的要求。

　　随后，《华夏时报》记者也曾向政泉控股求证过这一问题，政泉控股副总经理高嵩予以否认，表示董事会不可能由大股东和二股东全部把持，因为还有其他股东的席位。

　　在去年完成重组后的方正证券股东结构，几乎是两股独大，大股东方正集团持股比例为27.75%，二股东政泉控股持股比例为21.86%，两大股东持股比例合计49.61%，如果加上大股东关联方的持股，方正集团和政泉控股总计控制着方正证券52.41%的股权，而其余一些股东的持股比例最高的也不超过3%。

　　在2013年8月选举出的方正证券第二届董事会当中，9名董事当中有5人是由方正集团提名，2人由利德科技提名，其余2人分别由哈投股份(13.67, 0.13, 0.96%)和万华信融、嘉鑫投资提名。

　　在方正集团提名的5名董事当中，非独立董事余丽、李国军和董事长雷杰先后因协助调查而无法履职，而利德科技提名的2名独立董事早在去年就提出了辞职申请。

　　虽然9人董事会已有5人无法正常履职，但是由于第二届董事会是在2013年10月份刚刚完成选举，正常履职应该是3年，因此方正证券希望能够按照公司章程的规定，通过增补董事的方法补齐董事会席位；但是，政泉控股却一直坚持要求重新选举新一届董事会，在没有获得方正证券同意的情况下，甚至计划在今年1月份自行召开临时股东大会选举新一任的董事会和监事会。

　　随后，在监管层的介入干预之下，双方达成妥协，政泉控股放弃自行召开临时股东大会的决议，而方正证券则要改选第二届董事会的全部董事。

　　对于这一方案，也有方正证券的股东提出异议，认为虽然方正集团提名的几名董事无法正常履职，但是不能就此终止其他股东所提名董事的权利，此举有违公司的章程，因为按照公司章程，“董事在任期届满以前，股东大会不能无故解除其职务。”

　　按照最终双方协商的结果，此次改选出来的新任董事仍为第二届董事会董事，任期为第二届董事会的余期，也就是到2016年8月到期。在新一任董事提名中，韦俊民来自于北京大学，汪辉文来自于万华信融和嘉鑫投资，何其聪和何亚刚来自于方正证券，赵大建和何东来自于民族证券，陈晓龙则来自于政泉控股，而代表股东哈投股份的徐建伟最终退出了方正证券董事会。

　　根据此前《证券时报》报道，方正集团和政泉控股最终能够就召开临时股东大会达成一致，就是因为第三方股东主动让出了董事会席位，为了公司利益，希望双方能够各让一步。

　　下一步怎么走

　　对于方正证券的多数股东和员工而言，大股东和二股东持续半年的争权斗势，让他们时刻都提心吊胆，因为方正证券这几年来积攒下来的良好发展势头来之不易。

　　从财务数据上来看，在2011年方正证券上市之后，2012年和2013年方正证券的净利润增幅分别为123%和97%，2014年前三季度净利润同比增幅也达到了82%，预计全年的净利润增幅在50%-100%之间。

　　方正证券能够保持这样持续高速的业绩增长，在目前上市的20家券商当中也是仅有的一家。

　　此前，支持方正证券业绩高速增长的一个很重要的动力来自于其外延式扩张，但是，随着完成民族证券的收购之后，方正集团的持股比例已经降至30%左右，这也意味着其继续通过并购的外延式增长空间已经不大，接下来，方正证券需要认真寻求内生增长的动力。

　　同时，目前券商的传统经纪业务面临着互联网金融的冲击，这对于仍旧依靠传统经纪业务为主要收入的方正证券来说，急需寻找应对之策。

　　按照此前雷杰给方正证券所制定的战略方向，未来方正证券的定位是大型综合类全功能证券公司，也就是说，未来方正证券除了在传统经纪业务上要应对互联网金融的挑战之外，还要在自营和PE投资业务、资产和财富管理业务、信用业务上强化竞争力。

　　2014年，方正证券新增了私募基金托管、新三板做市、收益凭证、OTC、私募客户资产托管、互联网证券业务试点等多项业务资格，到2014年中期的时候，公司已经把经纪业务的比重从上市的75%降至不到38%，取而代之则是融资融券等业务收入的比重快速增长。

　　按照当初重组时双方敲定的方案，民族证券在成为方正证券全资子公司之后，主要定位于投行业务。至于民族证券的其他业务，包括极其有优势的资产管理和自营业务等，都将全部划转到方正证券的旗下，充实方正证券在这些业务上的竞争力。

　　但是，此前也有消息称民族证券并不满意于这一方案，其希望未来能够在方正证券内获得更多的话语权。

　　接下来，方正证券是会继续沿袭前任团队既定的战略，还是重新调整与民族证券之间的融合方式，这都会考验目前几乎势均力敌的董事会。

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