上周二大盘以红盘迎接羊年新行情，技术上大盘不仅收出7连阳，更是成功收复所有均线，如此喜庆的走势无疑给予了投资者新年最好的礼物。

　　明天，股市即将迎来羊年首个交易日。新的一年是否能迎来“开门红”？哪些板块的表现值得期待？短期内上证综指又将走出一波什么行情呢？

　　【展望一：羊年首个交易日或迎“开门红”】

　　马年最后一个交易日，A股以七连升的姿态完美收官，整个马年沪综指更大涨59.7%，升幅冠绝全球主要市场。春节红包行情已启动，市场普遍认为沪综指明日羊年首个交易日开门红的概率大。

　　事实上，从2000年以来的15个年头的春节后首个交易日的大盘表现看，有8个交易日实现开门红，其中2000年2月14日上证综指和深成指表现最为抢眼，涨幅分别高达9.05%和9.36%。其次是2009年春节后，上证综指单日涨幅接近6%，去年春节后大盘表现不错，沪深大盘涨幅分别达 3.47%、3.51%。而在2007年的大牛市当中，春节后首日的表现并不突出，上证综指仅上涨1.4%。2001年节后的单日跌幅最大，为 -2.79%；其次是2008年的大熊市春节后，上证综指单日跌幅也超过2%。

　　此外，春节长假期间，境外股市的表现较好。道琼斯工业指数2月20日再度创出历史新高；多个欧洲国家股市连续多日上涨，泛欧斯托克600指数23日创下自2007年7月份以来最高收盘水平，德国DAX30指数同日创收盘历史新高。23日是香港股市羊年首个交易日，恒生指数微涨0.02%。市场分析认为，长假期间的外盘表现往往是A股节后复盘的不确定因素，今年春节期间外盘表现较好，对节后首个交易日的A股走势有利。

　　市场相对企稳和政策相对宽松被认为是影响羊年股市能否“开门红”的两大因素。业内人士认为，央行政策虽对股市无大影响，但相对宽松的市场环境对股市有着积极引导作用，股民可相对放心地投资。此外，春节后将迎来两会，市场预期会有一波两会行情。不出意外，羊年首周市场情绪将表现乐观，到3月都将以上行表现为主。

　　【展望二：国企改革、核能核电等概念受关注】

　　在券商的年度策略报告中，新年布局的重点大都着眼于以下几个方向：一是改革概念，其中国企改革等受到了多家券商的联合推荐；二是非银金融，包括券商和保险。此外，高铁、核能核电等均比较被看好。

　　国元证券(34.52 +6.71%,问诊)分析认为，日前召开的长江经济带发展会议强调，要依托黄金水道发展长江经济带，通过加深长江航道和发展沿线经济，由此区域内的港口、基建类公司将明显受益。接下来应该积极关注央企改革试点及扩围机会，在国企改革主题性投资机会不断呈现强势的情况下，建议关注上海、广东、浙江、福建、重庆、山东等地的国企改革加速引发的投资机会，尤其是广州和重庆相关改革提速引发的概念股走强更加要留意和深入研究。

　　汇丰晋信基金公司认为，历年来春节前后A股都会有一波“炒年报”行情，而主要对象则是那些业绩超预期增长的企业。很多投资者买进都在赌公司“高送转”预期，年报披露前股价一般都能持续上涨。而近期证监会严查“高转送”内幕交易，市场或将转向题材股的炒作。行业配置方面，其指出，政策利好下的一带一路、国企改革、核能核电、移动互联等相关股票可关注；受益节日效应的消费白马股亦可关注；作为本轮牛市的龙头，券商板块经过充分调整后有望卷土重来。

　　此外据媒体统计，在新一年中，除了发展混合所有制、一带一路等热点外，“环保”频率也非常高。渤海证券分析师任宪功指出，2015 年是“十二五”收官之年，同时也是环保承前启后之年。2015年地方两会聚焦环境污染治理，治霾工作成为重中之重，而水污染治理或将成为新常态。无论从业绩表现看，还是政策题材看，环保股都是近期值得布局的重点板块之一。

　　对于节后投资策略，申银万国证券研究所首席分析师桂浩明则称，羊年股市除蓝筹股将继续表现稳定外，成长股料将有更多市场表现，其中以互联网板块的走势尤为值得注意。另有分析指出，与互联网相结合的如医疗、金融等新兴综合性产业，股民可持续关注。

　　【展望三：期待政策红利 外资加速抄底A股？】

　　在全球宽松周期下，外资对于A股市场表现出持续的高热度。

　　2月以来，QFII席位频频出现在大宗交易平台上，截至上周五，5家QFII大本营席位累计扫货约80亿元A股。在一些外资眼中A股仍是价值洼地，海外资金正多渠道回流A股市场。这从沪股通的使用额度亦可见一斑。公开信息显示，截至2月11日，沪股通累计使用额度达到了1023.85亿元，这意味着，从去年11月17日沪港通启动至今，已有过千亿元海外资金通过沪股通配置了A股。

　　在外资眼中，新年A股政策红利可期，价值洼地依然存在。平安罗素投资管理研究部总经理Brian Ingram近日表示，随着政府加大货币刺激力度，推进国有企业改革，中国股市今年可能上涨20%。

　　而据卢森堡基金行业协会主席Marc Saluzzi透露，目前大多数的卢森堡注册的基金均对A股表示出强烈的兴趣，希望能够参与。

　　【展望四：机构激辩后市 3月大盘或到3500点】

　　申万宏源(15.93 +2.84%,问诊)：难形成快牛行情 3月或到3500点

　　申万宏源发布3月份A股投资策略称，展望3月份，上证综指整体以震荡为主，Alpha类资产将继续活跃。短期内，大盘蓝筹受制于经济基本面的疲弱与监管层对股市加杠杆态度依然审慎，再加上估值偏贵、仓位较高等因素，目前还难以形成持续的“快牛”行情，上证综指整体仍以3100-3500的区间震荡为主。

　　兴业证券(14.56 +6.36%,问诊)：反弹良性展开 至少持续至月底

　　——为什么说反弹良性展开？（1）主板指数的反弹以震荡缓升方式展开，而非急拉脉冲式的反弹，与当前增量资金流入放缓的背景相符，指数反弹并未透支股市资金的基本面。（2）过去一周市场呈现普涨，赚钱效应良好。有别于14年12月份和15年1月份，上证综指与创业板指数此消彼长的极端表现，本轮反弹表现为涨跌家数比高和收益率分布标准差低的普涨特征，“大盘权重股搭台、小新炫的成长股高飞”的特征有望延续。

　　——为什么说反弹至少持续到2月底？（1）指数的春节上涨效应继续发酵。1996年至今，春节前后10个交易日和后10个交易日获得正收益的概率分别为84%和79%，平均收益率分别为3%和2.1%。（2）2月份货币宽松是大概率事件，不管舆论如何给大家错觉，1月份的CPI偏低，春节对于资金面也有扰动，降低社会融资成本是大趋势，因此，新一轮降息的时间也许是任性的，但是，连续的逆回购以及其他公开市场操作的行动都表明了不论以什么形式 “放松”，重要的是“放松”，宽松预期有助于行情的反弹。（3）两会前后，围绕各项改革的热议以及由此带来的主题投资机会，有助于维持市场热气和赚钱效应。

　　同信证券：羊年市场涨幅不会很大

　　同信证券分析师胡红伟预计，羊年市场涨幅不会很大，原因有三点：一是市场估值已得到大幅提升；二是IPO、大小非减持等供给增加；三是加杠杆速度下降。对于节后市场，他表示，“节后市场涨幅有限，因为做多力量在节前被部分透支，惯性开门红之后将面临3月份新股周期。”

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