中国经济网北京2月16日讯 （记者 康博） 经过了前期的大幅震荡，上证指数在上周走出了喜人的五连阳，创业板与中小板更是创出阶段性新高。然而即便如此，仍有基金经理认为在宏观经济面临通缩的背景下，市场的反弹走势仅是对宽松货币政策预期的结果，向上空间有限。

　　有专业人士表示，真正的行情或许要在货币政策和经济基本面向好叠加的因素下才能形成，目前又到了重个股不重指数的时候，近期机构的频繁调研也正是为年后的行情提前布局。

　　通缩增加货币宽松预期

　　近期，A股的走势可谓让投资者悲喜交加，先是央行2月4日的突然降准让市场极度兴奋，然而此后两个交易日的残酷现实又好似一盆冷水浇了下来，上证指数在两天的时间里跌幅超过3%，让不少投资者对年前行情再无期待。可黎明总是出现在黑暗之后，接下来的一周，市场走出了少有的五连阳。

　　面对如此虐人的行情，有分析人士指出，50ETF期权的推出稳定了指数。在此情况下，券商、保险、房地产等蓝筹股板块小幅反弹，互联网金融、医药商业、传媒以及环保等主题投资等表现较好。随着新股申购资金逐渐释放、IPO进入真空期、资金趋于宽松等因素叠加，个股机会逐渐增多，但由于春节临近，市场依然比较谨慎，成交量未能有效放大也说明了这一点。

　　据中国经济网记者了解，尽管上周市场呈现出小幅反弹的走势，但众多基金经理还是对未来行情表示忧虑。其中主要的观点认为，1月CPI、PPI数据不佳，引发投资者对经济可能陷入通缩的担忧，市场对于降息和降准预期再度增加，这也是上周市场反弹的主要动力。但未来指数要想打开3500点上方的空间，还需要政策组合拳和经济基本面的配合，难度不小。

　　九泰基金认为，央行刚于2月4日降准，短期内再出现降息等宽松工具概率较小，预计节后宽松政策将出台，以刺激经济需求缓解通缩压力。南方基金首席策略分析师杨德龙认为，未来货币政策放松的节奏可能有所加快，这有利于市场上涨和大盘蓝筹的强势。

　　坚持存量行情的国泰君安称，市场趋势性机会仍需要等待基本面真正企稳，或是更明确的连续政策放松。而对于这个时点，其预计最快要在二季度中后期或者在三季度初。

　　对于未来的市场热点，银华基金表示，短期经济下行压力加大将带来针对性措施的出台，这为市场提供了投资机会，即伴随融资方式的创新和鼓励区域发展的政策，交通、环保、水利、核电、新能源等基建投资在今年保持稳定是确定性较高的行业主题。此外，新一波互联网浪潮将助推中国向基于生产力、创新和消费拉动型经济增长转型，这带来了中长期的投资机会。

　　在重个股不重指数的背景下，众多机构也是纷纷加紧了调研之路，以期提前抓住下一阶段的热点，为年后行情布局。

　　机构加紧调研抢筹码

　　此前有媒体统计，在2月份里，基金公司调研了超过200家上市公司，其中化学原料和化学制品制造业，以及计算机、通信和其他电子设备制造业是重要对象。

　　2月3日，国泰、华宝兴业、信诚、招商、华泰柏瑞、华夏、上投摩根等基金公司调研了开尔新材。该公司2014年业绩预期称，2014年归属上市公司股东的净利润为10200万元—11000万元，比去年同期上涨103.91%—119.9%。另外，鹏华、中邮创业、安信、融通、华商、华泰柏瑞、嘉实、广发、博时、诺安、上投摩根、汇添富、东吴等基金公司的基金经理和研究人员调研了华鹏飞，其也成为2月份参与调研基金最多的上市公司。还有来自东方港湾、展博、北京鸿道投资等私募，机构调研的重点是该公司近期收购博韩伟业的情况及未来战略布局等。

　　与此同时，随着互联网向各行业的渗透，在谋求转型升级的道路上，行业内公司也正在加速“触网”，而股价也是节节高升。特别是此前相对沉寂的互联网金融概念股脱颖而出，以生意宝、邦讯技术、上海钢联、腾邦国际为代表的个股表现异常突出，而这些在今年实现股价翻倍壮举的牛股，也都是近期机构投资者频繁调研的对象。

　　有分析人士表示，从互联网金融当下的火热程度来看，其有望与2013年的手游、2014年的影视相匹敌，成为今年的持续热点。未来，围绕该领域的产业链并购或将加速。

　　以生意宝为例，其在与机构的数次交流中传递出了不少信息。公司目前直接运营上百家行业网站，并且正在申请互联网支付业务，提供客户在线交易后的支付，同时参股杭银消费金融公司。

　　此外，智能医疗概念的上市公司也在近期被机构集中调研，中银基金、南方基金以及尚雅投资等多家机构实地调研九安医疗，就公司与小米的合作、是否会推出新产品等问题进行了沟通，而九安医疗也展示了iHealth系列产品。

　　一线私募调研的积极性也在增强。上周以来，就有20家公司获得一些重量级私募的调研，包括泽熙投资、淡水泉、民森投资、景林资产等都在调研公司的路上。

　　从近期泽熙调研的4家公司来看，盐田港和粤水电都是广东板块的上市公司，也都是去年市场当中的大牛股，在2014年分别上涨了64.32%和65.93%。盐田港是“一带一路”概念中广东板块的重要公司，粤水电则因国企改革概念备受市场关注。

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