虽然近期油价止跌进入宽幅震荡，同时上周的澳洲联储(RBA)货币政策报告内容并不十分消极，使得澳元跌势于最近几个时段暂时缓和，不过瑞士信贷(Credit Suisse)依然认为，有诸多因素能够巩固该行看跌澳元后市的观点。

　　瑞信预计未来12个月内澳元/美元将跌至0.7200，看跌汇价的四条理由罗列如下：

1. 澳洲联储降息终点或落在1.75%

　　澳洲联储在月报中指出，“基准利率的变化整体上与市场利率定价水平相符”，这虽然没有确保降息的可能，但还是在明确暗示基准利率会降至1.75%左右，远低于当前利率水平2.25%。由于市场只是消化了3月会议上降息10个基点，未来12个月内降息35个基点的影响，我们认为鸽派预期仍有建立的空间。

　　2. 天然气行业增长预期弱化

　　在澳洲联储下调经济增长预期的同时，委员们还指出：“天然气产品产出多半会以更为渐近的方式增长，较低的出口价格预计将破坏行业收入和活动性的提升。”这是我们提出的行业弱势的主题之一，我们认为这一因素将越发成为澳元的拖累因素。

　　3. 中国商品进口放缓

　　中国1月贸易帐盈余达到历史新高，但进口和出口却都录得了严重萎缩。一个令人担忧的点在于，中国进口的滑坡很严重，1月年率萎缩了近20%，主要是商品进口减少所致。

4. 政治不确定性提升

　　奥周总理阿伯特(Abbott)数周来受到政界同仁的更多质疑，这在民意调查和周一进行的不信任投票中得到最高体现，虽然阿伯特经受住了考验，投票以61对39的结果胜出，虽然这也未对澳元形成短线冲击，但可能影响该国AAA主权债信评级，因为阿伯特在均衡预算方面表现的并不积极。

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