[市场情况]

　　周一受上证50ETF期权上市交易的影响，以券商为首的金融权重板块集体发力，股指迎来了久违的小阳线。但成交量始终未能有效放大，使得反弹空间有限。

　　[行情分析]

在经济持续低迷的背景下，央行终于在2月4日宣布降准。虽然从上周股指的走势来看，降准落地并没有给股指带来任何支撑，股指选择破位下行。但是，从中期来看，降息、降准对缓解经济增速下滑、降低实体经济融资成本有实质性的影响，股指中期继续看涨支撑犹存。短期来看，由于春节长假临近，流动性将成为左右节前市场走势的关键因素。根据历史统计，在过去的10年里，央行在节前两周的公开市场操作均为大幅净投放。但从今年的情况来看，虽然央行采取了降准叠加逆回购的组合拳，向市场补充流动性，可是逆回购的投放量较小。我们预计本周公开市场操作若或加大逆回购投放力度，则有望减轻资金面对股指造成的影响。

　　[操作建议]

　　短期流动性将成为左右节前市场走势的关键因素，若本周公开市场加大逆回购投放力度，则有望减轻资金面对股指造成的影响，预计股指在节前企稳概率大。操作上建议IF1503可在60日均线附近逢低做多。

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