指数上涨与滞涨是表象，而中小板创业板指数的连续上涨和上证指数的滞涨背后实质的东西是各路资金对后期走势已经产生了分歧，所以导致部分看淡大盘股的资金转战中小板创业板，客观上分流了大盘权重股的资金，导致大盘权重股上行动力不足。

因为从基本面看，此轮牛市与07年牛市还是有很大区别，虽然都是政策预期触发，但是07年从宏观经济基本面来看是属于景气周期的，GDP9个点以上高增速，很多行业--特别是周期性行业上行趋势明显，相应上市公司业绩靓丽，我清楚记得很多公司每股业绩达到3元以上，而14年业绩超2元的屈指可数。

正是基于此，所以，投资者特别是经历过几轮牛熊的大资金操盘手们，都在怀疑业绩苍白的诸多除白酒与银行之外的大盘权重股在没有业绩支撑的前提下，多头力量的红旗到底可以打多久？大盘股行情可以走多远？一部分人有了疑虑，资金自然就有了分歧，于是资金转战中小板与创业板去了，其指数上扬了，上证指数自然滞涨出现了，上攻无力疲态尽显了，遇到利空消息风声鹤唳，放大更多人的内心的疑虑与焦灼了，于是暴跌下的踩踏与血腥屠杀出现了……

内因决定外因，所以说。1.19大跌从实质上看是资金分流已经出现十几天后的外在利空消息触发更大规模的资金分流。

所以，此次反弹行情我们看淡，不会短期突破前期高点收复所有失地。这次反弹只可以看做是前期分流的资金看到跌出差价后杀来的一个回马枪。