央行降准0.5个百分点，投资者盘算着周四开盘或将大涨，昨天上午高开的沪指似乎也证明了这一点。可还没来得及回味，沪指随即扭头向下，尾盘收跌1.18%，报收3136.53点。

　　央行送红包，A股却不领情任性下跌，这表明市场目前抛售压力较重，近期市场震荡调整格局并未改变。

　　对央行的这次降准，市场期盼已久。市场分析人士认为，本次降准有三大作用。第一，是为对冲资本外流的紧急举措。国家外汇局2月3日公布的数据显示，去年四季度资本和金融项目逆差912亿美元，创下自1998年以来最大的季度赤字，种种迹象表明中国境内国际资本正加速流出。资本外流导致外汇占款减少，降准可形成对冲。第二，选择在大规模IPO申购到来之时与春节前实施，可提前为缓解资金流动性紧张做准备。第三，是缓冲通缩和经济增速的下滑。如今实体经济面临通缩压力，中国制造业PMI以及汇丰PMI均低于预期，此时有必要为稳增长提供货币支持。

　　多家机构预测，此次“全面+定向”降准，将释放超6000亿元流动性资金。一般来说，降准无疑对银行股是最大的利好。然而，就是被券商一致看好的银行板块，昨天也以绿盘报收。

　　交银国际首席策略分析师洪灏认为，降准背后含义更多是对储备资产的管理，而非大幅度宽松。光大证券认为，降准主要是缓解实体资金面的紧张，但也仅仅是影响股市的一个因素，前期涨幅较大的权重股仍有调整需求。

　　安信证券首席经济学家高善文也认为，此次降准不会改A股调整大格局。今年以来，市场总体上处于调整格局，以消化相对H股过高的价格和市场约15%的总体高估，这一过程目前尚未完成。

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