事件：双成药业2月2日晚间发布定增预案，今日复牌
神光分析：
1、双成药业拟以不低于12.11元/股的价格，非公开发行不超过7431.87万股，募集资金不超过9亿元，拟全部用于收购杭州澳亚46%股权、奥鹏投资100%股权。收购完成后，公司将控制杭州澳亚100%股权。双成药业表示，若公司上述非公开发行不能通过证监会审核，公司仍将自筹资金完成收购巨科实业所持有的杭州澳亚46%股权交易。
2、杭州澳亚集产、学、研为一体，为全国最大的冻干粉针加工外包企业（CMO）之一。杭州澳亚现已建成3条通过新版GMP认证的冻干粉针剂生产线，其中包括8条全自动高速洗烘灌联动线、18台带CIP-SIP真空冷冻干燥机，另设有现代化冻干工艺实验室。其主要业务模式为冻干粉针剂的受托加工和自有品牌产品的自产自销，其中前者占主营业务收入的95%以上。公司现已与复旦复华、沈阳新马、山东绿叶、北京四环、奥赛康、武汉启瑞等多家制药企业建立了广泛长期的战略合作关系。2014年，杭州澳亚营业收入为2.29亿元，净利润为10035.80万元。
3、杭州澳亚100%股权预估值为15亿元，其中奥鹏投资所持杭州澳亚54%股权对应的转让价格暂定为9.619亿元，巨科实业所持杭州澳亚46%股权对应的转让价格为5.05亿元。杭州澳亚实际控制人黄少峰与公司一致同意，杭州澳亚2015年度至2017年度净利润分别不低于1.1亿元、1.2亿元和1.3亿元，即杭州澳亚各承诺年度净利润合计不低于3.6亿元，否则黄少峰将以现金形式对双成药业进行补偿。由此推算收购动态市盈率2015-2017年为14倍、13倍和12倍。

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