全球资本市场变化莫测，中国证券市场概莫例外，以一时得失论英雄尚不可取。

《第一财经日报》通过分析2007～2013年各类投资者的收益情况发现，7年间赚钱最多的是自然人投资者，整体盈利金额超6000亿元，这一业绩把专业机构远远甩在身后。在一些市场人士看来，真正赚钱的个人投资者仅是少数，主要体现在上市公司股东、核心员工等所持限售股解禁后减持所得、牛散的资本运作等等。

专业机构投资者7年间整体亏损5000亿，出乎市场预料。但公募基金还是用业绩捍卫了出色专业投资机构的“称号”，7年间尽管市场行情总体低迷，但仍取得了4000多亿元的盈利。

谁是炒股赢家

2007～2013年的7年时间里，包括自然人投资者、一般法人、专业机构在内的证券市场投资者在经历了大牛、大熊、震荡行情转换之后，整体业绩低迷。

据上证所数据，7年来市场投资者整体亏损35169.3亿元，其中一般法人伤情最重，累计亏损达到36018.48万元。大盘从6124高点掉头往下的行情下，连专业机构也未能幸免，累计亏损5224.73万元。不过，自然人仍逆市取得了6073亿元的盈利。

从数量上来看，个人投资者“人丁兴旺”。截至2013年末，自然人投资者持有账户数2954.88万户，占比高达99.78%。其中，投资金额在10万元以下的小散户2490.95万户，占比84.11%。由此可见，中国股票市场上8成股民股票市值少于10万。

而持股市值在千万以上的股票账户仅有1.58万户，占比仅有0.05%，持股市值4740.04亿元。即每个证券账户的持股市值约3000万元。

某券商营业部分析师对《第一财经日报》称，百万以上的一般都是大户室的常客，其中有一些超级大户，动辄几亿资金进出，但那样级别的客户一般不来营业部，他们本身就是专业的投资者。

大资金炒股的除了这些大户、牛散以外，还有一部分个人投资者，他们的名字时常出现在上市公司公告中，即上市公司的股东、核心员工等。

金元百利资管总裁助理张璇对《第一财经日报》记者称，一些上市公司的核心员工，在公司上市之前已经持有原始股，等到公司上市且限售股解禁后减持，一般都等取得极为丰厚的收益，但这不是真正意义上股票投资。

尽管自然人7年股市长跑盈利6000亿，但撇开上市公司核心员工在限售股解禁后减持、牛散资本运作，多数人或多或少都在亏损。

兴业全球前明星基金经理陈扬帆日前接受《第一财经日报》采访称，股票市场上有个“721”的规律，7成输、2成平、1成赢，1成赢中有些仅仅是小赢，真正赚钱的更是少数。

南方基金首席策略分析师杨德龙对记者称，6000亿盈利不代表散户都挣钱，普通散户9成都是亏损的。大小非减持，特别是小非入股成本很低，所以它们减持的收益较多。

不过，从持股市值来看，企业成了中国股票市场上最大的投资者。上证所数据显示，截至2013年末，中国一般法人以3.89万户股票账户持有了86517.26亿元的股票市值，占比达到63.64%，即平均一个股票账户持有2.2亿元的股票市值。

公募基金业绩不俗

尽管专业机构遭遇了“7年之痒”，但公募基金仍实现了整体盈利，捍卫了出色的专业投资者的称号。

据Wind资讯统计，2007～2013年的7年间，公募基金在证券市场上整体实现了4089.2亿元的收益。

“对于中国市场，大多数散户并不具备市场分析能力，他们属于信息不对称的一方。”张璇称，其实是在股市中投机，亏损是大概率事件。但像公募基金这样的专业的机构投资者一般拥有专业的投资团队，并且足够的资金去影响市场，仍是个人投资者值得考虑资产委托对象。

进入2014年后，中国的公募基金也遭遇了诸多困扰，一个现实问题是大量人才流失。据Wind资讯统计，2014年度，在中国2000多个公募基金经理中，有206位选择了离职，其中多数投奔了私募。

而为了应对困扰，中国的公募基金正在推陈出新。其中中欧基金推出了事业部制改革、上投摩根推了种子基金。在一些业内人士看来，公募基金的改革还会继续推进，这是引领行业发展的一个重要出路。

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