央行周二上午进行了550亿元28天期正回购操作，规模较上周四增加250亿元，中标利率仍然维持在2.75%不变。本周公开市场到期资金合计1860亿元，其中包括1100亿元央票和760亿元正回购，为今年以来到期资金规模最大的一周。上周公开市场到期资金仅300亿元，央行以300亿元的正回购操作进行了精准对冲。

点评：货币政策方面，央行已经连续两周停止了净回笼操作，银行间市场资金面持续保持宽松。随着月初资金面回暖，以及月初例行上缴存款准备金的影响消退，周一隔夜及7天期质押式回购加权平均利率分别为2.7890%和3.1982%，较上周五分别下降20.37和2.68个基点，市场资金面呈现进一步回暖的迹象。在人民币汇率持续强劲上扬、外汇占款正增长势头不减的背景下，预计近期央行将继续在公开市场采取中性对冲策略，以维持市场流动性的适度充裕。

欧洲央行降息推升了我国降息预期，而经济下行压力和近一阶段通胀压力暂缓均为降息提供了一定理由。但从调控部门对经济下行的容忍度提升、房地产泡沫制约和央行减少资金回笼等多角度来看，近期降息的可能性不大。

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