1、新三板门槛拟降至百万以下 成交活跃将使多方受益

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全国中小企业股份转让系统（新三板）2015年将推出一系列改革举措。其中，市场指数将在2月发布；年中拟研究市场内部的分层，并基于不同层次设置交易方式、信息披露、投资者适当性门槛。按照当前工作思路，新三板未来的投资者适当性门槛拟降至100万元以下。

点评：目前500万元的新三板投资门槛偏高，导致参与者较少，交易不够活跃。未来随着门槛降低及各项改革措施的推出，企业挂牌新三板的热情将更为高涨。高新园区对接新三板具有政策优惠、提供配套服务、聚集效应等明显优势，可以通过参股园区企业、提供融资法律服务等方式增加收益，将明显受益新三板大发展。据券商统计，中关村（000931）、张江高科（600895）、东湖高新（600133）、苏州高新（600736）等高新园区在新三板挂牌的企业分别为300家、68家、59家及11家。

2、大智慧收购湘财证券 转型互联网金融服务商

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大智慧（601519）拟6.05元每股向湘财证券股东新湖中宝（600208）、华升股份（600156）、金瑞科技（600390）等16家公司发行13.56亿股，收购湘财证券96.5%股份；大智慧全资子公司财汇科技拟支付现金2.98亿元购买新湖控股持有的湘财证券3.5%股份。湘财证券100%股份共作价85亿元。大智慧拟以5.45元每股的底价定增4.95亿股募集27亿元配套资金，用于向湘财证券增加资本金、补充湘财证券的营运资金。湘财证券2014年前三季营收9亿元，净利2.97亿元。交易完成后，公司将转变为向投资者提供集互联网金融信息、数据分析和专业金融服务于一体的互联网金融服务商。张长虹及其妹张婷、弟张志宏将合计持有公33%股份，新湖控股及新湖中宝将合计持有公司26%股份。

点评：本次交易对金瑞科技当期净利影响额预计为431万元，对华升股份影响额预计为1.46亿元左右，对新湖中宝影响额预计为8.88亿元。此外，长城信息（000748）也持有湘财证券330万股。

3、汇鸿股份大股东整体上市 江苏国资改革升温

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汇鸿股份（600981）拟以4.11元每股向苏汇资管定向发行18.84亿股，用于吸收合并控股股东汇鸿集团。汇鸿集团预估值为77.4亿元。由于吸收合并完成后，汇鸿集团所持上市公司股份相应注销，因此，此次吸收合并实际新增股份为16.09亿股。同时，汇鸿股份还将以同样价格向博时基金、国药投资等战略投资者发行股份募集20亿元。交易完成后，汇鸿股份的资产规模将扩大至335亿元，增幅高达5倍，实际控制人仍为江苏省国资委。汇鸿股份表示，交易完成后，将实现汇鸿集团贸易、地产、投资等主要业务整体上市。

点评：汇鸿集团整体上市将成为江苏国资改革样本。江苏国资改革细则去年8月出台，对功能类省属国企进行重组，竞争类企业的国有股权按照市场化规则有序进退、合理流动。相关公司还有徐工机械、凤凰股份、江苏舜天等。

4、万讯自控全控安可信 切入气体检测

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万讯自控（300112）拟以发行股份及支付现金方式收购安可信100%股权，交易价格2.23亿元，公司以现金支付7200万元，剩余部分以10.01元每股发行1510万股支付。同时，公司拟以同样价格向公司高管募集配套资金5579万元。交易对方承诺安可信2014年至2017年扣非净利分别不低于1800万元、2160万元、2592万元和3110万元。

安可信主要产品为气体检测仪器仪表，包括气体报警控制器、气体探测器等，可丰富万讯自控现有的产品结构，符合万讯自控成为国内领先的工业自动化仪器仪表企业的战略目标。

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