2015年新年伊始，美国际原油连续暴跌至2009年3月中旬以来的新低44.2美元/桶后，尽管数据显示美国原油库存意外增加，但15日WTI暴涨了5.6%,16日又大幅下跌。短期价格绝对低位导致了原油市场大幅波动。

油价在前期自由落体式的下跌后，市场有反弹的需求。同时临近年底，前期因做空油价获利的资金开始获利了结，空头回补的需求也加大了原油市场的波动性。从CFTC最新公布的1月6日原油持仓数据来看，非商业多头净持仓仍在小幅减少。但仔细研究CFTC数据后，发现自11月25日当周以来，有两周多头净持仓环比增加幅度较大，最大为12月16日当周多头净持仓增加了22303手，总体来说11月底以来，国际投资基金开始逐步布局原油多头，截止到上周基金持仓环比累计净多头增加了13437手。。

但原油的价格战短期内不会停止，现在沙特积累着大约7500亿美元的外汇储备，仍然有着足够的金融实力来抵挡油价下跌对其经济的冲击。沙特认为“原油生产应交给市场来决定，让最有效率的生产商生产”，目前没有表示考虑过减产的问题。在沙特最近颁布的2015年预算中，其年度预算花费为2290亿美元比去年略高。最新的这份预算中出现了386亿美元的预算赤字，是其历史上最大规模的预算赤字，预示着沙特已经对石油价格下跌产生的收入锐减做好了心理准备。而美国的能源独立战略目前没有受到影响，美国需要在经济增长和能源依赖度方面进行平衡，市场正在期待美国原油出口的放开。俄罗斯也拒不相让，普京在去年11月底发表原油报告时宣称他们对这场争夺最初就有清醒的认识，他们已经做好了心理准备，2015年初更是称“油价跌到40美金/桶也扛得住”。

尽管产油国之间的战争硝烟弥漫，但油价快速下跌至40-50美元区间，将对全球经济造成负面冲击，尤其是对石油行业及新能源的投资来说。过去美国连续量化宽松引导的全球低利率环境中，能源债券在美国高收益债券市场的占比已达15%。随着油价暴跌，相关的能源股重挫，近几个月石油公司高风险债券的收益率大幅上扬。加上美联储逐渐退出量化宽松政策，一些资不抵债的企业通过抛售股票或继续发债来堵住资金缺口的路径也被堵死，随着美国石油公司WBH能源及其合作伙伴递交了破产保护申请，石油大战可能引起“债务违约”风险的连锁反应，冰山一角已经可见。这意味着美国一半以上的页岩油企业都在亏损，有些新的项目因融资问题可能会暂停。

这样从中期的角度来看，石油公司减少投入将会导致减产，在目前的价格水平上对沙特以外其他石油出口国也是考验，可以预计届时有大量的供应短缺，中期潜在供应短缺预期加上价格低位，原油时间窗口上或将在一季度，价格在40美元/桶上方筑底反弹。

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