“好几年未见年终奖的影子了，就连平[微博]时过节的福利都在缩减”。1月9日，东方证券一位不愿透露姓名的内部员工向长江商报记者抱怨道。

　　1月10日，长江商报记者又联系上东方证券资产管理公司、汇添富基金等东方证券的子公司相关人士，均证实了上述消息。由此看来，IPO在即的东方证券正在“过冬”。

　　“往年还会发放年终奖，但从2011年后全没动静，都是为了上市做铺垫。”有业内人士分析，东方证券多年停发年终奖有粉饰财报之嫌。

　　长江商报记者了解到，东方证券有上市夙愿已久。不过，2005年和2008年均在关键一年因业绩亏损铩羽而归。

　　2014年末，券商板块整体走强，被业界称为“券商上市的好时机”， 2014年12月9日，东方证券披露了新版招股书申报稿，如果顺利的话，酝酿了13年之久的IPO或将圆梦。

　　业绩亏损两次IPO折戟

　　“东方证券上市路其实十分崎岖。”东方证券一潘姓内部员工告诉长江商报记者，早在2001年，东方证券便已提出上市计划，于2003年完成首次增资扩股。就在公司上市前景愈见明朗时，2005年其净利润亏损3168.55万，上市之路因业绩亏损功亏一篑。

　　东方证券再启上市计划是在2006年，拟定光大证券(26.78, 0.06, 0.22%)为保荐人。两年后，相同的悲剧再度上演。就在东方证券欲圆上市梦时，突遇2008年的全球金融危机，公司自营业务出现巨额亏损，上市公司“三年持续盈利”这一硬性指标将其挡在了上市门外。

　　险陷76亿包销危机

　　东方证券是长江证券(14.72, 0.11, 0.75%)增发的主承销商，按照计划该次增发将采取余额包销的方式进行。若无投资者参与配售，东方证券将以76亿元包销这些配股，成为长江证券的大股东，进而违反证监会[微博]“一参一控”的有关规定。如此高额的包销费用，势必将对东方证券2011年年度业绩产生不小的影响，这对当时欲求上市的东方证券来说无疑是燃眉之急。

　　不过，好在该发行计划后来缩水，募集资金的总量也从76亿元，下调到25.34亿元。以东方证券为首的承销团仅包销了1.10亿股，占该发行总量的55.03%。

　　成长性成IPO之路难题

　　证监会2009年颁布《关于完善证券公司首次公开发行股票并上市有关审慎性监管要求的通知》将“具有良好的成长性”修正为“公司经纪业务、承销与保荐业务、资产管理行业等主要业务中，至少有一项业务净收入增长率近两年位于行业平均水平之上。” 然而，一系列财务数据显示，东方证券无论在自营业务还是投资方面，持续增长性存在明显不足，“靠天吃饭”的券商特性被展现得淋漓尽致。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“IPO”，可获得关于IPO的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注