基金的概念

   基金或称投资基金，是指由基金发起人向社会公开发行的，表示持有人按其所持份额享有资产所有权、收益分配权和剩余资产分配权的凭证。按照基金的发起和建立方式的不同，基金可分为“基金受益证券”和“基金股票”两种。

基金与股票、债券的区别

   基金是一种有价证券。虽然它自身并没有价值，但由于它代表着证券持有人的资产所有权、收益分配权以及剩余财产分配权等诸多权益，因而也能在市场上进行交易，并在交易过程中形成自己的价格。作为有价证券，基金有着与股票、债券共同的特征。基金又有着与股票、债券之间的明显区别。这些区别主要体现在以下几个方面。

权利关系不同

   基金是由基金发起人发行的。如果基金是发起人按照契约形式发起的，则投资购买基金的持有人与发起人之间是一种契约关系；如果基金是按照公司形式发起的，则通常先要组成基金公司，并由发起人组成董事会，由董事会决定基金的发起、设立、中止以及选择管理人和托管人等事项。证券持有人虽然也是公司的股东之一，但都不参与基金的运用。发起人与管理人、托管人之间完全是一种信托契约关系；股票是由股份公司发行的，股票持有人是股份公司的股东，有权参与公司的经营管理决策，股东对公司是一种股权关系；债券则是由政府、银行及企业等诸家发行主体发行的，债券的投资者与发行者之间形成的是一种债权债务关系。

存续时间不一致

   每一种类型的投资基金都规定有一定的存续时间，期满即终止。这一点类似于债券投资。与债券投资所不同的是，投资基金经持有人大会或基金公司董事会决议，可以提前终止，也可以期满后再延续。封闭式基金在存续期间不得随意增减基金券，持有人只能通过交易市场买卖基金。从这一点看，投资于基金又类似于股票投资。与股票投资所不同的是，开放式基金可以随时增加或减少基金券，持有人可以按基金的资产净值向公司要求申购或赎回其所持有的单位或股份。

风险和收益各不相同

   投资基金是委托专门的投资机构进行分散组合投资，因而可以分散和降低投资风险。从风险程度上看，投资于基金的风险要小于对股票的投资，但大于对债券的投资。投资于基金的收益是不固定的，这一点不同于债券而类似于股票。从收益水平上看，基金的投资收益一般小于股票投资，但大于债券投资。因此，人们一般认为基金是一种风险低于股票、收益高于债券的有价证券。

投资者的经营管理权不同

   通过发行股票筹集到的资金，完全可由发行股票的股份公司掌握和运用，股票持有人也有权参与公司的经营管理决策；通过发行债券筹集到的资金，也是由发行债券的公司自主支配。而投资基金的运作机制则有所不同。无论是哪种类型的基金，其发起人和投资人都不直接从事基金的运作，而是委托管理人营运。同时，投资基金信托又不同于个人信托。个人信托是单个投资者委托证券公司买卖证券，这种委托业务完全体现着投资者个人的意志，即完全按照投资者的指令买进或卖出。而投资基金信托则是一种集中信托，受托的管理人本着“受人之托，代人理财，忠实服务，科学运用”的精神，按照基金章程规定的投资限制，对该基金自主地加以运用，并保证投资者获得丰厚的收益。投资者只分享基金的盈利和分红，不干预基金的管理和操作。

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