隔夜消息：                       

  中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点;证券时报：定向降准不改去杠杆方向; 方星海表示，A股纳入MSCI因子可以扩大到15%至20%；IPO堰塞湖收缩; 特朗普计划对中国在美投资及向中国的技术出口推出新限制举措。

隔夜市场：

   上周五美股整体维持震荡格局，三大股指收盘涨跌不一，道指收涨结束八连跌。WTI 8月原油期货收涨3.04美元或4.64%，报68.58美元/桶，创约一个月收盘新高，上周累涨约5.8%，此前OPEC所同意的石油增产幅度逊于预期。COMEX 8月黄金期货收涨0.20美元，报1270.70美元/盎司，上周累跌约0.6%;6月25日讯，离岸人民币兑美元亚市早盘跌逾150点，报6.5256，连续八天下跌，为2016年以来最长连跌纪录。

策略提示：

周末最受市场的关注的消息是央行的定向降准动作，规模和内涵均有超预期信息，一个是规模释放资金约7000亿超预期，二是其中5000亿主要服务债换股也是市场预期之外，从这次定向降准的内容看，与之前的降准动作有较大不同，因为这次的降准动作在去杠杆进入到深水区的动作，并且大头并用在去杠杆的用途，而之前的降准动作基本都会引发加杠杆，所以就实际的影响看，积极的一面是应是会降低系统性风险，但对市场的影响应该是非常结构性的，比如诸如海航系这样的可能会收益明显，但就市场整体而言难改趋势，今日短期可能延续反弹，但中期依旧看调整未完。