黑色【陈逍遥 俞尘泯】：钢材库存去化增加，盘面震荡偏强

动力煤：从我们了解的情况来看，目前内蒙地区环保依然较为严峻，日均影响产量在15万吨左右，后期复工上量大概需要2周时间预计在7月初。此外，昨日山西煤炭工业厅发布煤炭安全生产专项检查的通知，预计主产区供应偏紧延续。后期我们主要关注进口煤政策的调整，时间点上我们倾向于6月。总体来看，供需矛盾当前犹存。短期高位震荡延续。

焦煤：在大矿库存偏低的情况下，挺价意愿增强，且目前进口价格依然较高。煤炭板块中焦煤可作为偏多配置。

焦炭：焦炭在2000-2100元/吨的震荡区间盘整接近1个月，目前现货市场焦炭价格整体维稳，在当前焦化厂库存偏低的情况下，高位震荡延续。短期来看，前期焦化厂补库，后期钢厂复工对焦炭需求有一定拉动。短期高位震荡为主。

铁矿石：昨日铁矿石现货报价基本持稳。临近周末，钢厂仍存库存需求，成交价格稳中趋强。上周铁矿石港口库存重新上涨，根据国际铁矿石发运量分析，本周到港量将有所上升。华东地区环保因素持续加力，下游需求难有起色。短期维持震荡走势，上方475压力较强，可逢高沽空。

螺纹钢：上周螺纹钢产量小幅减小，高炉、电炉产能利用率均有下降。环保因素持续，钢材产量难有起色。昨日建材采购量小幅回落0.3万吨，本周社会库存去化较上周小幅上升，需求继续稳定释放。短期震荡偏强走势，关注上方3900压力位。

热卷：昨日钢坯、热卷现货小幅上涨。上周热卷产量小幅回落，供应维稳。本周社会库存继续小幅下降，需求保持稳定释放，日内维持震荡走势，注意上方3980压力位。

能源化工【张灵军 张骏 刘慧 张韬】：市场情绪走弱，板块整体回调

原油：利比亚两个主要港口停止装油抵消了市场对产油国逐步取消减产的担忧。市场结构上看，受欧洲成品油库存小幅上升影响，欧洲柴油月差小幅走弱但裂解价差略走强，CFD和DFL仍偏弱，月差近月升水爬上至0.3美元/桶，需关注利比亚断供对实货市场结构影响；美国市场汽油和取暖油月差在昨日反弹后回落，带动裂解价差走弱，但WTI月差继续保持强势。WTI对Brent贴水回落至9.25美元/桶，主要驱动来自Brent对湾区的升水回落至1.5美元/桶附近，预计美国出口动力减弱。

LLDPE、PP：期货市场延续走弱态势，石化报价涨跌互现，PE短期调整压力依旧偏大，煤化工成交有所改善。基本面上PP供给相对偏紧，石化拉丝生产比例偏低，部分装置转产注塑。PE受港口库存偏高影响，短期供需宽松格局不改，后市关注农膜需求回升。操作上，PP维持逢低做多思路，套利方面PP9-1正套继续持有。

PVC：昨日期货市场继续减仓下跌，午后下探至6900一线，市场情绪依然偏弱。现货市场总体持稳，局部市场窄幅波动，总体成交略显清淡。基本面短期压力不大，上游装置检修将陆续展开，下游市场库存低位，短期下跌更多来自于市场情绪的影响，中期上行依然可期。操作上，短期观望为宜。

PTA：二季度以来终端需求良好带动聚酯产销氛围，其产品库存水平下降，且国内多套PTA装置进行检修，市场供货缩量，PTA市场进入去库存阶段。下游聚酯高开工维持对原料的需求，PTA现货基差表现升水，且油价表现窄幅整理，预计PTA期价仍将维持震荡走势。

橡胶：原油价格坚挺与保税区库存降低等因素均未能提振期价说明短期市势偏弱，9-1价差也有反应，已降至1800附近。由于6月国内进口量巨大，天胶供应过剩抑制行情走势，预计价格下跌。1809合约在12000之下弱势会继续可持空滚动操作。

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