市场对CDR应早做准备

　　今天证券市场再次传出上交所将设立新交易板块的留言，旋即被证监会辟谣。但是国内投资者如何参与海外上市的优质中国企业的证券投资，是一个市场充分关心的问题，今天市场也有另外的消息讲CDR将会很快推出，这更可能是未来的主要方式。

　　CDR是在中国境外(包括香港)上市的企业的股份存放在托管机构后，在境内发行的代表这些股份的凭证。

　　CDR为投资者提供新的投资品种和渠道，投资境外优质企业。CDR将境外投资品种引入国内，使投资者无须跨出国门，在境内交易场所实现对外投资的目的。

　　机构统一换汇，有利于外汇管控。由于CDR以人民币标价，投资者省去换汇手续，而募集资金由特定机构统一换汇，监管机构可以有效监控，有利于监管层有效控制外汇储备的剧烈波动。

　　CDR的推行加快了资本市场开放对外开放进程。通过资本市场的开放，合理利用境内外市场的资源，有助于培育资管机构，有利于提升资本市场的成熟度，提升资本市场的发展质量。

　　市场影响方面，资本市场的开放增强了国内市场与全球市场的联动性，影响境内资产的定价逻辑，如A股美股化等。

　　市场存在CDR对国内带来过度抽血的担忧，监管对于中概股回归将会有序开展，减缓市场资金大规模转移带来的抽血效应，海外中概股回归A股节奏也会有所控制。

　　目前，华夏、南方、汇添富、招商等基金公司上报3年封闭期战略配售灵活配置基金，或以战略投资者参与一些“独角兽”公司及CDR的配售。如果参与价格偏高，投资者需要注意风险。如果能以比较合理的定价参与，适当精选一些战略配售机会，可能给投资者带来一些回报。