新股申购并不是一笔无风险收益的投资，新股申购和其他的投资一样，也是风险与收益并存的。

　　以美国为例，1980年至2001年，在美国市场发行的6249只新股，约有14%的新股上市首日跌破发行价，约有16%的新股上市首日不涨不跌，新股上市首日平均涨幅约为18.8%，新股上市首日跌破发行价是常见现象。

　　在我国，2004年，苏泊尔和美欣达的上市，打破了新股不败的神话，两家公司上市首日分别下跌8.27%和9%，接下来发行的双鹭药业（002038，股吧）甚至出现了主承销商包销16.55%新股的局面。又如，2010年以后，新股发行体制改革成效凸显，发行定价市场化程度提高，新股上市首日破发比例逐步增加，2010年、2011年新股上市首日破发比例分别为7%、30%。如果将时间延长至上市后三个月，则2011年新股破发比例达68%。

　　同时，从新股上市总体情况看，近年来申购新股的亏损额也较大。以上市首日破发新股的收盘价计算，2011年网上打新的投资者浮亏额达70亿元；如果将时间延长至上市后三个月，则有123只股票跌破发行价格，网下配售的机构投资者浮亏53亿元。

　　所以说，申购新股不是只赚不赔的无风险投资。

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