钢铁：库存持续下降 扩内需支撑下游需求

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近期受环保限产和部分钢厂检修影响，部分地区尤其是华东江苏地区钢价上涨明显。4月24日全国25个主要城市20mm规格HRB400材质螺纹钢均价4047元/吨，较4月初的3807元/吨上涨超6.3%。期货方面，螺纹钢主力RB1810合约4月初至今累计上涨超6.5%，热卷主力合约累计涨超7%。

库存持续下降是近期钢价上涨的主要因素之一。据行业媒体数据，截至4月20日，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量较上周减少5.92%，为连续第六周下降。另外，螺纹钢库存量周环比下降7.28%、线盘总库存量较上期减少7.59%、热轧卷板库存量周环比下降2.54%。

政*策方面，中*央*政*治*局*4月23日召开会议，提出“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行”，这是2015年以来*政*治*局*会议再次提“扩大内需”，市场对宏观经济的预期有望逐渐转向偏乐观，包括钢铁在内的上游行业需求有望持续走强。再考虑到3月以来房地产投资超预期，钢价后市仍可继续看好。建议关注华东地区的宝钢股份（600019）、南钢股份（600282）。