锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端紧张、冶炼亏损及国内社库去化提供支撑；海外累库、交仓压力与需求转弱形成压制，多空拉锯，主力参考25000—26500元/吨。南华期货震荡低加工费及进口亏损限制新增供应、支撑价格下沿；但冶炼维持较高开工，现货贴水扩大且下游需求分化，限制上行空间。银河期货震荡基本面多空交织、驱动不足，宏观扰动主导锌价宽幅波... 阅读全文

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铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿紧冶减、冶炼深度亏损及库存去化支撑铜价；美联储表态偏鹰、高利率预期支撑美元，限制上方空间，预计区间波动。南华期货偏多内外盘铜价小幅上涨，现货均价上调600元/吨且升水仍高，现货支撑较强；但基差有所收窄。银河期货震荡库存下降、矿端风险及加工费为负支撑基本面，但高利率和高油价限制上行，预计运行区间为10700... 阅读全文

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纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡需求不及预期、纸厂开工走低，海外浆厂复产及新增产能增加供应压力，老旧仓单压制上方；国内库存回落提供底部支撑，美元高位偏空。银河期货震荡下游询单偏弱、刚需采购，供大于求格局未改；港口库存小幅去库但仍处年内中高位，生活纸和白卡纸耗浆增加、铜版纸回落，市场成交略有好转，整体震荡寻底。正信期货研究院震荡港口库存处... 阅读全文

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热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡淡季需求回落、成本支撑偏弱，限制反弹；库存持续下降、钢厂亏损及低供应托底，预计热卷震荡偏弱，运行区间3150—3400元/吨。银河期货震荡热卷继续减产、钢材库存去化加快且估值偏低，利空已较充分定价；但需求转淡、出口偏弱，限制上行。国都期货偏空热卷开工率回升、检修减少带动产量止降，厂库由降转增；板材需求边际... 阅读全文

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不锈钢机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空镍铬成本支撑未稳、供强需弱，联合减产预期尚未验证，期价缺乏反弹动力；主力关注13200—13800元/吨区间。南华期货震荡仓单及佛山300系冷轧库存去化，但终端需求偏弱；日本加征反倾销税、台湾钢厂12月开平盘，外需与出口成本承压。银河期货偏空房地产需求未改善，现货成交量价偏弱、市场情绪欠佳，预计不锈钢延... 阅读全文

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沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空炼厂开工率上调，需求季节性回落且受雨雪影响，基本面偏弱；地缘冲突推升原油，带动沥青上涨，厂库去化提供支撑。银河期货偏多低开工令炼厂及社会库存持续去化，现货价格上涨、月底合同趋紧，期货贴水现货带来基差修复需求；关注炼厂复产带来的供应压力。光大期货震荡重质原料供应偏紧、开工及库存低位支撑价格；但需求转淡、炼厂... 阅读全文

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螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡淡季需求回落、表需下降，反弹空间受限；库存持续去化、钢厂亏损及成本支撑限制下跌，预计区间震荡偏弱。银河期货震荡利空因素已基本计价，钢材估值偏低、库存去化加快，钢厂复产意愿不足，支撑盘面；但需求进入淡季，短期震荡偏强。国都期货震荡旺季收尾，螺纹表需降至近四年低位、建材消费回落，供应小幅回升；双焦提降削弱成本... 阅读全文

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纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空阶段性检修推动去库，短期对价格形成支撑；但高产能过剩、库存充足，光伏及浮法需求疲弱，成本支撑有限，难有持续反弹。银河期货震荡厂库环比下降7%至136.9万吨，低产下去库较快、短期供需仍有缺口，冬季运力紧张提振采购；但供应有恢复预期、需求一般，驱动支撑不足。兴业期货震荡纯碱日产升至9.03万吨、产量逐步恢复... 阅读全文

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贵金属机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储暂停加息且未明确后续路径，抗通胀立场与原油供应、伊朗局势推升通胀预期，贵金属或宽幅震荡。南华期货震荡四季度金银预计低位震荡：加息预期升温、上行动力不足；黄金多头减仓，白银空头增仓且跌破支撑，下行压力较大。银河期货震荡美联储鹰派底色未改、CPI强势及油价高企令宏观压力偏高，地缘局势反复加剧波动，建议... 阅读全文

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PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡原油高位提供支撑，但PX、PTA负荷回升、库存增加，聚酯需求偏弱；现货基差高位，预计高位震荡。银河期货震荡中东冲突推升油价、成本重心上移，PTA库存偏低且累库有限，现货基差偏强；但PX装置复产或缓解供应偏紧，短期预计震荡偏强。光大期货震荡PTA供增需弱、后续累库，织造需求不振拖累涤丝；绝对价格预计跟随原... 阅读全文

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甲醇机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货偏多霍尔木兹通行受阻、伊朗甲醇低开工限制供应，港口库存处历史低位并持续去库，支撑价格；但需求低迷限制上方空间，策略低多、不追高。兴业期货偏多港口库存持续下降、现货偏紧支撑价格；但国内产量恢复、MTO利润偏弱，且进口端存在不确定性，需警惕波动。光大期货震荡伊朗供应偏低将压低甲醇到港量，但MTO负荷极低、需求疲弱... 阅读全文

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铁合金机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡硅铁、锰硅均亏损，成本与减产预期提供支撑；但需求偏弱、厂库增加且钢招下跌，反弹受限，短期区间运行。银河期货偏多硅铁估值不高、供应预计稳中有降；锰硅受锰矿和电力成本支撑，低估值时可逢低配置，但钢材表需与产量下降拖累需求。光大期货震荡锰矿成本有支撑、产量小幅回落，但钢厂采购谨慎且库存偏高，基本面驱动有限，短... 阅读全文

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橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空原料价格回落、半钢胎需求走弱，叠加宏观收紧预期及套保政策调整，胶价缺乏大幅上行支撑；供应偏紧对跌势有所制约。南华期货震荡天然橡胶库存去化、仓单偏低提供支撑，但下游承接高价能力有限；合成胶受原油和丁二烯走强、货源偏紧支撑，需求恢复不及预期且地缘风险仍存。国都期货震荡割胶旺季且天气扰动减弱，但年度减产、出口缩... 阅读全文

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氧化铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡运行产能高位、库存累积、现货走弱，减产未兑现且仓单压力大、出口窗口未开，过剩压力延后消化；短期或有反弹但空间有限，主力参考2500—2700元/吨。银河期货震荡年内新增产能预期叠加下游冬储接近完成，供应压力仍存；现货偏弱、价格重心下移，反弹以沽空为主。兴业期货中性氧化铝供给持续增长、库存高企，过剩格局未... 阅读全文

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PVC机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡乙烯高价、亏损减产及开工率创年内低位，叠加库存持续去化支撑价格；但地产需求偏弱、装置存在复产预期，限制上行空间。南华期货震荡供应收缩、库存环比去化支撑价格反弹并推动震荡区间上移；但内需偏弱、去库持续性存疑，供需双弱限制上行空间。银河期货偏多PVC开工处于同期低位且环比下降，厂家及社会库存持续去化，四季度... 阅读全文

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