朱灿博士认为，目前金融行业整体面临许多新机遇和挑战。首先，监管理念不明确，监管内容规定不明确，监管模式存在争议，监管平衡点还未真正掌握，缺乏权威性行业自律机制等问题制约了金融创新的步伐。制度创新将不断引领着金融行业特别是互联网金融行业不断走向规范化，成熟化。其次，金融行业受经济周期影响非常大，经济下... 阅读全文

457次浏览 2016-5-18 15:17

过去40年全球股市大量经验证据表明，卖方分析师具备影响股票价格的信息垄断优势。分析师的研究成果包含了驱动股票价格的潜力、个人职业信誉和公开影响力，一旦分析师研究成果被公开，将在短期内创造盈利机会。谁在分析师信息公布之前获得垄断性信息将会得到几乎确定的交易回报。基于股市中的这一规则，一些分析师在将他们的... 阅读全文

810次浏览 2016-5-18 09:50

债券市场的开放既包括融资层面（发行环节）的开放，也包括投资层面的开放，既包括“请进来”（允许境外机构在境内债券市场发行和投资），也包括“走出去”（我国经济主体在境外发债和投资）。自20世纪90年代初以来，我国逐步放宽境内机构境外发行、投资的相关限制，同时积极为境外发行人、投资者的“引进来”提供政策便利，... 阅读全文

544次浏览 2016-5-18 09:50

央行5‎月13日发布信贷数据，4月新增人民币贷款从3月的1.37万亿元大幅下降60%，至5556亿元，不及预期8000亿元；社会融资规模从3月2.3万亿骤降68%至7510亿元，只达到预期1.3万亿的一半；M2增速也从13.4%降至12.8%。其中，非金融企业及机关团体中长期贷款减少430亿元，是信贷数据统计开始以来的最低值。结合《... 阅读全文

928次浏览 2016-5-18 09:49

香港是全球最重要的金融中心之一，而香港金融中心最集中的体现和标志是香港股市。然而，香港依然面临不断提高市场素质和竞争力的压力，因港股不时出现一些令人诟病的问题，尤其是一些利用各种财技以满足和维持上市地位及交易的“老千股”或“殭尸股”的存在。一个有竞争力的市场应该是有能力吸引、并让具备条件的公司容易上... 阅读全文

581次浏览 2016-5-18 09:48

2007年发端于美国的“次贷”危机，因其冲击的规模之大和传导速度之快远超出预期，造成的产出损失、失业率上升、家庭财富水平下降等经济与社会成本十分巨大，使得西方主要发达国家遭遇了二战后以来持续时间最长的经济萧条，并迅速波及到世界各国。在此背景之下，要求厘清危机根源，并有针对性地改革国际货币金融体系的呼声在... 阅读全文

624次浏览 2016-5-18 09:47

纽交所的做市商制度源于1875年，后逐渐固定下来。做市商在纽交所被称为专家（Specialist），是在美国证监会注册的特殊类型经销商，同时也担任经纪人角色。专家的责任是维护一个公平、竞争、有序和有效的股票交易市场，具体包括以下职能：一是竞价的组织者。每日开市或停市后恢复交易，由专家组织集合竞价，随后负责组织股票... 阅读全文

1611次浏览 2016-5-18 09:46

2016年5月10日，由中国社会科学院经济学部及社会科学文献出版社共同举办的《经济蓝皮书春季号：2016年中国经济前景分析》发布会在京举行。2015年中国经济增长总体平稳，经济结构继续优化，转型升级加快。就业基本保持稳定，新经济吸纳就业增多。尽管目前我国经济面临下行压力，但经济持续增长的支撑基础和良好条件没有改变；... 阅读全文

670次浏览 2016-5-18 09:24

2009年，在全球金融市场持续动荡的情况下，我国推出了跨境人民币结算试点，人民币依托中国经济持续发展、庞大的国际贸易规模、币值的相对稳定，正在逐步成为全球经济和贸易活动的新选择。到2015年末，跨境人民币结算试点实行已六年多时间，人民币正在向国际化货币迈进。在此背景下，一方面，为了使人民币国际化健康发展，对... 阅读全文

513次浏览 2016-5-18 09:23

在20世纪七八十年代，实际经济周期理论（RealBusinessCycle，RBC）曾一度对金融经济周期理论造成猛烈冲击，但经济波动的金融理论仍然并未完全淡出经济学家的视野。特别是2008年国际金融危机之后，基于对传统主流宏观经济学的反思，金融周期对宏观经济和金融体系的影响再次成为宏观经济学研究的焦点问题（Borio，2014）。总... 阅读全文

588次浏览 2016-5-18 09:22

数日前英国调查机构Z/YenGroup公布最新的全球金融中心指数，香港和伦敦、纽约及新加坡继续是全球领先的金融中心，然而大家都把焦点放在新加坡赶过香港跻身三甲，说反映“纽伦港”不再，并有报道指受访的金融服务业专才特别关注中国在金融、政治及经济活动上对香港的影响不断增加。上月评级机构穆迪和标准普尔亦因内地经济面... 阅读全文

517次浏览 2016-5-18 09:22

上周，离岸和在岸人民币汇差明显放大，5月12日两岸汇差一度超过400bp，创春节后最大差值。这是否意味着人民币贬值预期再度升温？后续又将如何演变？我们的主要观点如下：贬值压力从未根本性消除。两岸汇差事实上从4月初开始就呈扩大走势，而在之前的2月中旬至3月底，人民币兑美元总体升值，两岸汇差时常倒挂。上周公布的金融... 阅读全文

711次浏览 2016-5-18 09:21

一、人民币国际化的顶层制度设计与资本项目开放（一）人民币国际化的顶层制度设计作为资本管制的发展中国家在实现资本项目开放之前推动货币的区域化以及国际化，在国际上都是史无前例的。人民币国际化的进程，是对于传统的货币国际化理论与历史经验的一项挑战，顺利推进人民币国际化进程将对货币国际化理论的丰富作出贡献... 阅读全文

622次浏览 2016-5-18 09:17

海外市场的经验表明，利率市场化和利率管制的放开会给商业银行的运作造成冲击。主要表现在利率市场化的情况下，银行将不得不承担起利差缩小的风险，而且商业银行在适应利率环境变动的过程中将难免承担较大的损失。从上世纪90年代中后期开始，我国就开始了利率市场化的实践，随着市场化改革的逐渐深入，商业银行将面临逐渐加... 阅读全文

1054次浏览 2016-5-18 09:16

5月1日起，包括金融业在内的行业正在全面推开“营改增”试点。  政府推行如此税改的初衷是为完善抵扣链条、解决重复征税问题，并促进产业升级，不过由于金融业涉及不同类型金融机构，业务类型复杂，如何确保营改增平稳过渡实施的挑战不容小觑。  在笔者看来，金融行业的营改增看似简单，即从原来的... 阅读全文

625次浏览 2016-5-18 09:15