套利的有限性相关资讯_叩富问财专题

核心观点估值：现货中性，盘面估值中性产业链利润传导：黑链利润不平衡状态延续，吨煤利润稳中有降，吨焦利润亏损收窄，钢厂即期利润环下降。基差水平：现实库存延续下降，需求偏弱预期未改，螺卷05合约基差略有走强，整体仍处中性水平。绝对估值：螺纹05合约价格位于华东独立电炉谷电成本之上、平电成本之下，绝对估值中性。驱动：成本支撑与供需压力持续博弈供需：预期供增需减，结构性压力犹存。钢厂复产增多，铁水产量止降回升，而需求仍有进一步走弱预期，整... 阅读全文

2026-1-5 20:21 125次浏览

原油供给扰动有限，加元失去进攻借口

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汇通财经APP讯——1月5日，星期一。美元整体维持偏强整理，而与大宗商品相关的货币则更容易受到原油与全球增长预期的扰动。美元兑加元欧洲时段在1.3765附近交投，延续自1.3640一线反弹后的修复走势。市场的核心矛盾在于：一方面，原油价格回落削弱加元的基本面支撑；另一方面，围绕美联储降息节奏的再定价又限制了美元单边上行的空间。于是，美元兑加元的反弹更像是由“加元端的走弱”与“美元端的韧性&rdq... 阅读全文

2026-1-5 19:50 137次浏览

【观点】南华期货：锌上方空间有限

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【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收盘价23275元/吨。其中成交量为15.49万手，持仓8.65万手。现货端，0#锌锭均价为23320元/吨，1#锌锭均价为23250元/吨。【核心逻辑】上一交易日，锌价宽幅震荡。宏观上，整体情绪偏暖。基本面上，TC受进口窗口打开影响止跌但是预计会1月保持跌势，不过圣诞假期致贸易商报价较少，短期国内原料供应依旧偏紧。供应端从长线来看偏宽松，进口窗口有望在lme持续交仓下打开，且高锌价压制，下游终... 阅读全文

2026-1-5 09:36 117次浏览

【观点】南华期货：锌上方空间有限

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【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收盘价23380元/吨。其中成交量为14.85万手，持仓9.34万手。现货端，0#锌锭均价为23300元/吨，1#锌锭均价为23230元/吨。【产业表现】国务院关税税则委员会发布的公告显示，2026年锌产品关税未实施新调整，进出口税率与2025年执行标准一致，未出现税率升降或规则变动，在政策延续性下相关贸易成本预计将保持稳定。【核心逻辑】上一交易日，锌价偏强运行。宏观上，整体情绪偏暖。基本面上，... 阅读全文

2025-12-31 09:40 147次浏览

【观点】南华期货：铅下方空间有限

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【盘面回顾】上一交易日，沪铅主力合约收于16780元/吨。现货端，1#铅锭均价为16725元/吨。【核心逻辑】上一交易日，铅价偏弱震荡。宏观上整体情绪偏暖。基本面上，国内冶炼端目前减产情况较多，原生铅原料问题暂未解决，TC继续走弱，供应边际减量。再生铅冶炼利润走弱，开工意愿下降，目前再生铅成品库存处历史低位且再生铅成本对铅价有一定支撑。需求端步入淡季，两市库存逐步累库，观察下方空间，短期预计16700-17500附近震荡，在165... 阅读全文

2025-12-19 10:36 117次浏览

【观点】南华期货：铅下方空间有限

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【盘面回顾】上一交易日，沪铅主力合约收于16735元/吨。现货端，1#铅锭均价为16750元/吨。【核心逻辑】上一交易日，铅价偏弱震荡，夜盘受伦铅带动下方出现支撑。宏观上美联储如期降息，鲍威尔新闻发言偏鸽。基本面上，国内冶炼端目前减产情况较多，原生铅原料问题暂未解决，TC继续走弱，供应边际减量。再生铅冶炼利润再次走弱，开工意愿下降，目前再生铅成品库存处历史低位且再生铅成本对铅价有一定支撑。需求端步入淡季，两市库存逐步累库，观察下方... 阅读全文

2025-12-18 09:39 109次浏览

焦煤供给增量有限，盘面震荡筑底？

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01焦煤截至12月4日收盘，蒙5#主焦煤报1190元/吨(-0)，现货偏弱。活跃合约报1091.5元/吨(+21)。基差+118.5元/吨(-21)，1-5月差-92.5元/吨(+1.5)。523家矿山开工率报86.01%(-0.93)，314家洗煤厂产能利用率报36.32%(-1.24)。矿端开工小幅回落，洗煤厂开工下行。230家独立焦企生产率报72.02%(+0.92)，需求回升。523家矿山精煤库存报223.92万吨(+38)，洗煤厂精煤库存305.31万吨(+2.48)。247家钢厂库存801.3万吨(+4.22)，230家焦企库存860.93(-28.29)。港口库存294.5万吨(+3)。焦... 阅读全文

2025-12-5 17:24 154次浏览

棉花：国内交投清淡，上行空间有限

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2025-11-28 23:05 176次浏览