中信建投客户经理相关资讯_叩富问财专题

摘要长期以来，贵金属板块均呈contango结构，这是因为贵金属具有较强的金融属性。但近期沪银期限结构打破惯性，出现back结构。我们认为，国内白银现货偏紧及银行等金融机构的套利行为是沪银back结构的成因。若要沪银期限结构重回back，就需要内外价差扩大使得一般贸易进口窗口打开或者金交所白银T+D递延费率下调。短期来看，沪银或将持续呈现back结构，直至上述条件部分达成。正文长期以来，贵金属板块以contango结构为主，少有出现back结构，这是因为贵金属具有极强的金融属性。... 阅读全文

2024-1-29 20:57 600次浏览

建投专题·尿素：尿素需求研究-火电脱销板块

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摘要：氨水作为危化品存在运输、储存等安全隐患，安全性相比尿素较低。随着国家安全生产的要求提高，尿素已经在电厂替代液氨作为脱硝的还原剂使用，将氮氧化物还原成氮气和水，减少电厂氮氧化物的排放。经过与电厂和尿素贸易商的调研和理论上的测算，我们认为2023年，国内火电厂对尿素的需求达到174万吨，占2023年国内尿素表观需求量的3%（对尿素价格的影响有限）；2024年底，随着政策要求全部电厂从液氨改造成尿素，预计电厂需求量提升至209万吨... 阅读全文

2024-1-26 21:28 3155次浏览

建投专题·纯碱：反弹非反转，等待高空机会

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作者|胡鹏中信建投期货能化高级分析师本报告完成时间|2024年1月24日本文主要对近期纯碱价格大幅上涨行情进行分析和展望，并就近期的反弹行情和2023年11月反弹行情进行了对比。2023年12月8日纯碱期价见顶，经过近一个月的下跌后，上周纯碱期价触底反弹，近一周最大涨幅约20%。从本质上讲，此轮纯碱上涨行情更多是贴水背景下的超跌反弹，并非基本面反转，短期供应端扰动带来的影响较为有限，近期或有较好的沽空和卖出套保机会。投资者可尝试背靠2200-2250附近沽空SA2405，上游企... 阅读全文

2024-1-24 18:49 272次浏览

建投黑色·成本支撑减弱，钢材弱中寻机

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作者|楚新莉中信建投期货黑色金属分析师本报告完成时间|2024年1月15日摘要当前有效需求不足、主动冬储意愿不足、成本支撑转弱，钢材市场在纠结中偏弱运行。当下钢材以及焦化行业大都处于亏损状态，钢厂和焦化厂的生产积极性较低，铁水从今年高位已经下降30万吨/日，而钢厂利润还是严重亏损，部分区域钢厂甚至亏到现金流。市场原本预期钢厂近期复产，但由于利润不给力，钢厂复产动力不足，原料端估值需要重新调整，带动钢价重心下移。不过两会预期仍在，成... 阅读全文

2024-1-15 20:06 298次浏览

建投专题·纯碱：供应扰动下纯碱行情的深度思考

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作者｜胡鹏中信建投期货能源化工分析师本报告完成时间|2023年11月7日摘要全文摘要：本文主要对2023年1-10月纯碱市场运行逻辑进行复盘，并就供应扰动背后的深层次逻辑进行了梳理。2023年纯碱需求持续增加，供应端的扰动是价格的主要驱动因素。产业链上下游博弈、产业与金融资本的博弈是价格波动的核心原因。基于供需分析和市场博弈的考虑，2024年纯碱供应增量将远高于需求增量，价格波动幅度或明显低于2021-2023年，价格大概率在氨碱法成本附近运行，盘面价差结构将逐步转向... 阅读全文

2023-11-7 19:53 264次浏览

建投黑色·四大矿山2023年三季报点评

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本报告完成时间|2023年10月30日摘要四大矿山三季度铁矿石产降销增。产量方面，四大矿山三季度铁矿石产量合计2.86亿吨，同比减少1.94%，环比增加3.4%。销量方面，四大矿山三季度铁矿石销量合计2.66亿吨，同比增长1.94%，环比增加3.59%。分矿山看，三季度除FMG产销同比双降外，其余三大矿山均表现为产降销增。展望四季度，四大矿山维持发运及生产指标目标不变，四季度产销或将保持偏强态势。淡水河谷：产量小幅下滑，销量仍有改... 阅读全文

2023-10-30 15:57 202次浏览

建投期债·近期国债期货策略推荐

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作者|孙玉龙中信建投期货金融衍生品分析师本报告完成时间|2023年8月6日核心观点本篇报告基于利率曲线结构和基本面的判断提出近期值得关注和参与的投资策略。对于利率曲线的看法，政治局会议释放稳增长信号后，建议对性价比不高的债市转为谨慎，且建议投资者有必要使用国债期货进行短期的风险对冲。同时，我们尚不能确认债市已牛转熊，主因流动性宽松预期尚存且政策落地到经济企稳存在时滞。期限结构方面，预计债市呈现短期熊陡，中长期熊平的概率较高，类似于2020年二季度，但... 阅读全文

2023-8-7 09:00 252次浏览

建投专题·烯烃底部反弹近10%后，供需面有什么变化

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临近交割月，当前聚烯烃上游、中游库存整体库存压力不大。基本面在此轮上涨下并未恶化，表现良好，供应回归不及预期，生产利润压缩，估值下行，低库存维持。因此短期维持偏强震荡，不宜过于看空，可在前期低点轻仓试多，LL09合约下方关注8000附近支撑，PP09合约下方关注7200附近支撑。本周PVC印度接盘能力有所下降，出口氛围减弱。从国内需求角度来看，弱现实格局有所好转，订单环比上升，成品库存环比下降，淡季呈现拐头趋势。PVC高库存压力虽... 阅读全文

2023-8-4 19:25 206次浏览