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【研报策略】2026年度沪镍展望：过剩困局难破印尼政策成关键

　　永安期货：过剩延续，价格寻底　　2025年镍、不锈钢产能过剩延续，元素过剩从二级镍过剩进一步传导到一级镍过剩，宏观利好叠加资源国矿端扰动提供底部支撑但难抵周期下行压力，价格全年承压运行。展望2026年，印尼火法新投大幅放缓，湿法项目爬产及新投贡献主要增量，不锈钢需求偏稳，新能源增速放缓，高镍化趋势预计短期仍难以抵消三元需求偏弱的问题，总体需求增速下滑。纯镍原料充足且电镍产能进一步放量背景下，整体价格预计仍承压。内外结构方面，格... 阅读全文

2026-1-4 13:11 82次浏览

【研报策略】2026年度沪锌展望：矿端增量受限大跌难以复刻

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　　国泰君安期货：预期分化，把握确定性　　2026年锌价核心矛盾仍在供应端。锌矿扩产进入尾声，生产扰动增加，锌矿紧平衡或成常态，加工费TC上行空间有限，为锌价提供上浮弹性。一季度TC博弈阶段不排除超预期减产，或成为价格上行催化。随着原料库存回归、TC回升带来炼厂利润修复，锌锭供应压力可能阶段性显现，价格存在调整风险，但锌元素仅小幅过剩，一旦供应扰动发生，过剩预期极易扭转。预计伦锌2800–3400美元/吨、沪锌21000–2500... 阅读全文

2026-1-4 11:22 158次浏览

【研报策略】2026年度生猪展望：产能去化缓慢猪价前低后高

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　　华安期货：供应宽松主导，上半年承压难改　　2026年生猪市场核心矛盾是“产能高企+需求疲软”，供应端宽松格局上半年前难以逆转。能繁母猪存栏长期高于3900万头基准产能，2025年10月虽降至3990万头但商品猪出栏滞后产能10个月，叠加二元母猪占比超95%、窝均健仔数处于历史高位的生产效率优势，以及二育阶段性入场推升出栏均重，上半年供应压力持续。需求端短期依赖节日备货但终端高价接受度低，长期受人口老龄化... 阅读全文

2025-12-31 14:45 180次浏览

【研报策略】2026年度沪银展望：现货矛盾成为常态白银主升浪正当时

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　　中信建投：贵金属板块或还有30%左右的上涨空间　　总体而言，我们认为贵金属仍然处于长牛行情之中，但短线走势显现出更多由资金驱动的特征，未来波动形势或更加难以预测。基准预估下，我们预计2026年贵金属板块或还有30%左右的上涨空间；白银价格参考区间60-85美元/盎司、12000-20000元/千克。　　南华期货：现货挤兑与工业需求双轮驱动，暴涨后需把握节奏　　白银：供需矛盾进一步激化。首先，全球可交割库存处于历史低位，LBMA... 阅读全文

2025-12-31 09:36 52次浏览

【研报策略】2026年度甲醇展望：多家机构一致预计全年价格或延续区间震荡

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　　一德期货：预计全年价格或延续区间震荡　　2025年，甲醇价格震荡回落，煤制成本先降后升，沿海甲醇倒流内地，煤制甲醇利润、西北烯烃利润及华东烯烃利润均整体回落，传统下游利润不佳。国内开工高位运行，产能产量将继续增加，进口下半年后来居上，下游需求重心抬升，沿海高库存与内地低库存显著分化。　　2026年，甲醇需求增长将与供给保持大体匹配或偏多，基本面整体或回归供需平衡，伊朗进口仍是平衡表的核心变量，预计全年价格或延续区间震荡。　　广... 阅读全文

2025-12-31 09:18 157次浏览

【研报策略】2026年度煤炭展望：大概率区间震荡呈现前低后高走势

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　　方正中期期货：焦煤焦炭-万重山过路渐平，风起青萍末　　2026年焦煤供需均缺乏想象空间，重点在于把握节奏。需求端，作为“十五五”开局之年，政策将在终端需求走弱时加大刺激、终端需求好转时收敛，不会有“踩油门”式的政策出台。供应端同样，煤炭紧张时加大保供，过剩时强调安全生产。　　明年主要不确定性来自进口，蒙煤存在增量预期，但幅度不会过大，若对国内市场形成冲击，预计会有相应调控，若在蒙... 阅读全文

2025-12-30 16:36 307次浏览

开户福利丨联系国泰海通客户经理，享专属费率优惠与研报服务

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2025年，中国证券行业迎来历史性一刻。源自两大行业巨头——国泰君安与海通证券的“国泰海通”正式启航。这次基于“强强联合、优势互补”的合并，不仅是实力的叠加，更是服务能级的巨大飞跃，旨在为每一位投资者提供一个更强大、更可靠的财富管理平台。对于新入市的投资者而言，选择一个正确的起点至关重要。国泰海通承载着三十余年的行业积淀，如今以全新的面貌，为您提供从开户伊始的卓越体验。我们深知，优惠... 阅读全文

2025-10-13 14:10 105次浏览

【调研报告——铁矿石】9月华东地区国内铁矿石调研纪要

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　　铁矿石　　9月华东地区国内铁矿石调研纪要　　9月中旬，我们跟随卓创资讯对华东地区内矿进行调研，以跟踪当地内矿生产现状、成本和未来增产计划。　　调研背景，2025年，内矿产量表现再度低于市场预期。SMM统计的1-8月份全国内矿原矿产量累计下滑2000万吨，精粉产量下滑1000万吨。今年以来内矿问题包括，河北承德减产、山西减产扩大、华东安监停产等等。分地区看，全国各主要内矿产区产量均有所下滑。华北地区内矿产量降幅最大，2025年1... 阅读全文

2025-9-25 09:44 198次浏览