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整体逻辑：供应端甲醇企业故障频发开工下降，后期部分检修装置计划重启，国产供应或维持高位，但需要关注低利润对于边际装置影响；甲醇进口利润维持倒挂，叠加运力偏紧以及海外限气预期，四季度进口预期缩量；需求端目前烯烃开工高位，但传闻常州富德MTO11月有检修预期，关注实际兑现情况；传统下游综合开工环比下降但仍处于季节性高位。整体而言甲醇以偏低估值进入四季度，四季度是煤和天然气消费旺季，原料端支撑预计偏强，且甲醇存在环保限产、国内外限气进口... 阅读全文

2023-10-23 19:05 331次浏览

沥青产业周报：需求弱势，短期看估值边际，中期看原油节奏

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核心观点：在十一前的观点中我们曾经提到：短期继续多头思路为主，待原油滞涨后关注12合约空头机会。这个思路其实从沥青本身供需估值逻辑的角度出发并无问题，只是交易节奏在目前原油的大幅波动下把握的难度很大。特别是假期期间原油交易逻辑又迅速切换到了需求衰退并带动沥青进一步下跌，而近期中东地缘局势的恶化又进一步推高了原油的风险溢价。只是在这个过程中沥青走势表现相对稳健，但不可否认当前沥青的估值依然处于偏低水平（无论是裂解还是炼厂综合加工利润... 阅读全文

2023-10-17 13:55 452次浏览

美国9月季调后CPI月率0.4%前值0.60%

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美国9月季调后CPI月率0.4%，前值0.60%。美国9月未季调CPI年率3.7%，前值3.70%。美国9月核心CPI月率0.3%，前值0.30%。美国上周首次申领失业救济人数为20.9万人，前值为20.7万人。美元指数DXY短线上涨超20点，现报105.89此前预期随着9月油价进一步上行，叠加服务业降温，料本次CPI和核心CPI走势面临一定分歧。市场预计9月CPI将同比增长3.6%，较上月的3.7%略放缓，环比上涨0.3%；核心CPI(剔除能源、食品等波动较大的类别)预计同比增长降至4.1%，环比亦增长0.3%。核心CPI中聚焦住房市场。投... 阅读全文

2023-10-12 20:30 332次浏览

PVC产业链数据周报：上游利润快速扩大，估值偏高

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本周PVC收跌，核心在于近期虽然煤炭仍在上行，但是电石负反馈集中，短期电石跌烧碱涨，最终导致氯碱综合利润大幅扩张，山东氯碱利润来到800元以上，ECU利润破千，PVC虽然近端矛盾不大，但是估值如此之高显然是有些不太令人信服的，因为长周期PVC的供需是不应该看到大幅回升的，那么在烧碱短期不太看得到现货走弱的背景下，空PVC被作为做空氯碱利润的优先选择。我们认为做空逻辑上整体还算通畅，因为根据我们目前的平衡表，10月后的去库其实确定性... 阅读全文

2023-9-25 17:21 368次浏览

工银瑞信基金：关注石油央企估值修复机会

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券中社9月20日讯，近日工银瑞信基金发表观点称，欧佩克、美国能源信息署EIA和国际能源署IEA近期发布市场报告指出，欧佩克减产正在加剧库存压力，或进一步推高原油走势。三大机构明确下半年去库格局，库存进一步去化是四季度油价的主要驱动力，布伦特原油有望上探100美元/桶。当前可重点关注受益于油价中高位的石油央企估值修复的机会。工银瑞信基金指出，从基本面来看，中美经济数据延续良好态势，支撑原油需求。近期美国汽、柴油表观需求下降，但欧美柴... 阅读全文

2023-9-20 18:26 192次浏览

申港证券：产能去化大势不改生猪板块估值见底

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申港证券发布研究报告称，当前生猪养殖板块估值接近历史底部，性价比凸显。建议积极布局资本结构合理、现金流安全、成长性卓越的企业，关注温氏股份(300498.SZ)、牧原股份(002714.SZ)等。▍申港证券主要观点如下：生猪价格止跌企稳。截至9月15日，商品猪出栏均价16.52元/kg，周度环比-0.2%，月度环比-3.4%，较年内高位(8月2日17.6元/kg)-6.1%。前期生猪价格阶段性上涨，一是由于140kg以上大肥猪短缺，带动标猪价格上涨;二是部分地区6-7月非瘟较为严重，商品猪提前出栏，进而造成7月下旬生... 阅读全文

2023-9-19 16:41 559次浏览

化工（烯烃、煤化工）周报：估值支撑下，化工调整空间或谨慎

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整体逻辑：供应端国产甲醇开工环比继续提升，高利润驱动叠加检修装置恢复，供应压力仍偏大；进口方面非伊东南亚部分装置停车导致开工下行，而伊朗装置运行稳定且听闻新装置试车成功，国内仍面临高进口冲击；需求端烯烃开工提升，主要因西北一体化装置开车；传统下游综合开工上涨，中秋国庆小长假临近关注下游备货情况。整体而言，近端甲醇供需同增但供应增速大于需求，9月平衡表偏累库，关注兴兴重启是否落地，而中长期去看甲醇存在秋检及国内外限气和燃料消费旺季等... 阅读全文

2023-9-18 08:30 111次浏览

对二甲苯期货首日策略：估值略偏高，正套

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投资建议：短期区间操作，区间9200-9500；套利05合约多PTA空PX；月差多05合约空09合约。

2023-9-15 09:00 479次浏览