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棉花2024年度投资策略：区间震荡，欲扬先抑

北半球还处于2023/24年度新棉上市期间，预计2024年初期整体新棉供应充足；二季度步入种植期后，基于粮棉比价的下降及厄尔尼诺气候的消退，预计美国产量会有所增加。南半球巴西已步入新一年度播种期，Conab预期2023/24年度巴西减产，但由于天气因素有利于播种，巴西主产州种植前景较为乐观，预计未来产量或有上调。2024年初期由于下游成品库存较高，棉花需求将延续疲软；但随着下游成品去库完成进入新一轮补库周期，后期消费将逐渐复苏、需... 阅读全文

2023-12-22 10:45 508次浏览

华融融达期货2024年能化投资策略

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摘要展望2024年，聚酯产品链：从投产周期的角度来看，投产增多是PTA（雪上加霜，行业利润还是会在主流装置盈亏边缘待着）；最少的是PX（火上浇油，会极力吞噬下游利润，导致上下游利润矛盾很大）；聚酯产能投放恢复到常态（平复如故，主要看终端消化能力）；乙二醇投产压力有望明显放缓（雪中送炭，供需边际逐步有望好转）。从品种对冲角度，PX是多配，多PX空PTA、多PX空原油，PX正套（看上下游加工费矛盾程度）；PTA空配（看加工费，高了空配... 阅读全文

2023-12-22 09:03 633次浏览

甲醇投资策略周报：基本面仍承压，甲醇震荡为主

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1、部分检修装置重启，甲醇开工率上行，后期西南气制甲醇检修降负，但也有检修装置重启，甲醇供应压力维持高位；2、江苏盛虹和新疆恒有MTO装置降负停车，南京诚志后期也存在停车计划，烯烃需求走弱。传统下游进入淡季，开工率下行；3、煤炭方面主流大矿多生产稳定，下游用户也多有观望情绪，终端用户库存多在高位水平，采购以少量刚需为主，煤价暂稳运行。... 阅读全文

2023-12-11 08:40 377次浏览

聚烯烃投资策略周报：成本支撑，重心上移

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下周原料端走势来看，预计油制成本支撑增强，煤制成本方面成本变化不大；需求端，下游工厂平均开工变化不大，维持刚需采购；供应端，计划内检修装置按计划开车，供应变化不大。综上所述，基本面整体偏弱，预计下周聚烯烃市场价格维持弱势震荡整理为主。阅读全文

2023-12-8 19:20 223次浏览

甲醇投资策略月报：基本面仍承压，甲醇震荡为主

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1、西南气制甲醇检修降负，后期检修与重启装置并存，甲醇供应压力维持高位；2、内蒙一体化装置和新疆MTO装置开车，烯烃需求有所提升。传统下游进入淡季，开工率下行；3、煤炭方面主流大矿多生产稳定，下游用户也多有观望情绪，终端用户库存多在高位水平，采购以少量刚需为主，煤价暂稳运行。阅读全文

2023-12-6 18:35 188次浏览

烧碱投资策略月报：终端需求减少，烧碱价格继续下探

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逻辑驱动1、随着今年各氯碱企业检修已进入尾声，企业开工率接近历史高位。下游企业对烧碱的需求不强烈，12月产量预计创今年新高，供给充足的情况下整体库存将上升，液碱价格中枢预期下行。2、电解铝目前社会库存较去年有明显增加，在电解铝库存压力缓解前，对氧化铝需求将一再降低。氧化铝累库明显，库存从月初的14.15万吨上升至18.7万吨。预计12月氧化铝需求持续疲软，烧碱价格继续下探。3、粘胶短纤市场交易氛围一般，工厂新增订单较少，执行前期订... 阅读全文

2023-12-6 13:30 421次浏览

甲醇投资策略周报：基本面仍承压，甲醇震荡为主

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2023-12-5 18:50 262次浏览

燃料油投资策略周报：需求仍未有明显起色

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1.24年1季度，OPEC+自愿减产，未受制约下中重质原料有增长预期。2.供给端，俄罗斯燃料出口增加，委内瑞拉制裁松动，预计高硫燃料油出口量增长；中东低硫燃料油炼厂有投产预期，但科威特减少出口，供应增加或不及预期，随着富查伊拉交付正常，近期新加坡低硫燃料油供应紧张格局减弱。3.油价下跌，国内焦化和催化利润修复，但实际开工增加情况并不乐观。柴油裂解价差高位回落，对同属清洁能源的低硫燃料油替代性效果走弱。预计燃料油震荡走势，关注成本驱动。... 阅读全文

2023-12-5 13:55 145次浏览