原标题：“煤超疯”等着被点名批评

“暂停蒙煤进口”致期货涨停？

乌拉特海关：目前尚未接到相关通知

8月23日期货市场三大煤炭期货主力合约均涨停。对于行情强势原因，广州期货分析师王凌翔表示：“周末有消息称甘其毛都口岸暂停进口煤炭，闭关两周。同时近两周发生了多起矿难，安全局再次展开为期一个月的安全检查，供给面再次偏紧。”

市场消息称因核酸检测溯源，巴彦淖尔市政府通知将暂停甘其毛都口岸蒙煤进口两周。财联社记者就此事向甘其毛都口岸所属乌拉特海关致电，对方表示：“目前尚未接到相关通知消息。”

今日，三大煤炭品种走势强势，至今日收盘，焦煤主力合约封涨停，涨幅7.98%，报2421.0元/吨，再次刷新历史最高价。焦炭期货主力封涨停，涨幅7.88%，报3053.5元/吨。郑煤主力合约封涨停，涨幅8%，报850.2元/吨。

王凌翔对记者介绍道：“ 通过甘其毛都口岸进口的蒙煤占到我国进口蒙煤总量的60%左右，主要进口的是蒙古南戈壁塔温陶勒盖煤矿（TT矿）五号矿主焦煤。我国2019年进口蒙煤3300多万吨，去年为2300多万吨。”根据公开信息资料显示，2019年，蒙古已超越澳大利亚成为我国焦煤进口来源第一大国。

焦煤价格近期接连刷新历史最高价纪录，有河北地区洗煤厂对记者表示：“进入7月下旬以来，焦煤和精煤价格接连上涨，前日某钢厂刚刚对每吨精煤价格调涨160元。”

对钢厂需求方面，生意社行业分析师称：“目前焦炭价格偏强运行，下游钢厂采购积极性不减，焦企厂内库存多处于低位，厂家开工积极，焦炭对焦煤仍有较强补库需求。”（财联社 张良德）

需求提振下再现涨停潮 

“煤超疯”火力不减

虽然相关监管部门调控大宗商品异常高价的举措不断，但在需求攀升预期下，煤炭市场火热程度依然不减。

8月23日，国内期货市场主力合约中焦煤、焦炭与动力煤联袂上演涨停潮，焦炭期价站上3000元/吨大关的同时，焦煤也再度刷新历史极值。

动力煤价格再现涨势

放宽核增申请产能煤矿的手续，允许联合试运转到期煤矿延期，近两个月来，相关部门通过多种方式，有效释放了部分产能，缓解了早前国内动力煤供应紧缺的局面，也使得高煤价有所回落。

不过，近日煤炭价格出现反弹。据榆林煤炭交易中心消息，从上周初至今，产地煤价经历了从止跌企稳到全线反弹。上周三至今，产地19家煤矿上调煤价（其中部分煤矿不止上调1次价格），平均涨幅30~50元/吨。目前榆阳区6000大卡低硫煤坑口价格已达980~1000元/吨。区域内煤矿运煤车逐渐增多，多数煤矿均需要排队装车。

期货市场上，动力煤主力合约2201自5月中下旬从922.8元/吨跳水至682.6元/吨以来，价格多数时间在低于800元/吨徘徊。然而8月23日，该主力合约涨停报收，涨幅8%，一举站上800元/吨关键线，收于850.2元/吨。

榆林市统计局数据显示，1~7月份，榆林市规模以上工业原煤产量31037.33万吨，同比增长10.5%。但产量的增长，似乎难解需求放量。8月12日，国家能源局发布的7月份全社会用电量等数据显示，7月份，全社会用电量持续增长，达到7758亿千瓦时，同比增长12.8%，较2019年同期增长16.3%，两年平均增长7.8%。

CCTD中国煤炭市场网分析认为，8月20日已经正式出伏，全国高温天气区域将缩小，终端耗煤将继续下降。特别是8月下旬9月上旬四川等地降雨较常年偏多，预计水电出力也将有所好转，进一步缓解火电压力。

不过榆林煤炭交易中心分析却认为，迎峰度夏供需最紧张的时候已过，近期沿海电厂日耗明显回落，采购也不积极，港口煤价弱势维稳运行。但金九银十已然到来，工业生产企业用煤需求量开始增加，叠加疫情影响进口煤的到货量不及预期，产地煤价依然表现强势。

焦煤价高推涨焦炭

8月19日大连商品交易所发布通知，决定自2021年8月20日交易时（即8月19日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在焦煤和焦炭期货2109、2110、2111、2112、2201合约上单日开仓量不得超过500手。同时决定自8月24日（星期二）交易时（即8月23日夜盘交易小节时）起，对焦煤和焦炭期货品种相关合约手续费标准进行调整。

然而，双焦的火热行情并未止步。8月23日早盘，焦煤价格便直冲涨停，截至下午收盘，报2421元/吨，续创历史高点。当日，焦炭也涨停报收，突破3000元/吨关键线，收于3053.5元/吨。

期货市场的狂热与现货市场密切相关。上周，国内焦煤市场整体延续大幅上涨态势，山西、河北、内蒙等地煤价屡创历史新高。

据太原煤炭交易中心数据，上周山西临汾地区低硫主焦煤出矿含税涨至3350元/吨，山东从8月14日开始迎来焦煤价格普涨，涨幅在100~150元/吨不等。

焦煤价格持续拉涨，同样是受市场供需失衡影响。在煤炭供应整体偏紧的背景下，近期政策保供多偏向于增产动力煤，保障电力等民生需求，焦煤供给难获明显放量。同时，受进口煤补给蒙古国面临第三波的疫情冲击，进口焦煤补充难度也较大。焦煤涨势不休之下，下游焦炭价格难有止涨迹象。8月19日，焦炭第五轮提涨已开启，第六轮涨价预期较强。

太原煤炭交易中心数据显示，山东地区二级冶金焦上周均价3090元/吨，较上周四收盘上调8.4%。周内焦炭价格连续上调两轮，累计涨幅480元/吨。截至上周四下午收盘，山东地区准一级焦主流出厂3140~3180元/吨，山西准一级焦出厂2980~3030元/吨，河北邯郸准一级焦出厂3130~3190元/吨，唐山准一级焦到厂价3130元/吨。焦煤高价正快速挤压焦化企业利润，焦化端已出现被动减产。据推算，山西、内蒙古、河北三地焦炭平均成本已提至2700元/吨，内蒙古地区由于资源问题受到影响较大，优质煤种紧缺，已有转产高硫焦、化工焦的情况。

金石期货分析认为，国家矿山安全监察局决定开展煤矿井下专项检查，时间为从2021年8月19日起至9月底，检查对象为全国煤矿。消息面上来看预计矿山检查的影响将成为扰动盘面的主要因素，焦煤价格依旧易涨难跌。而焦炭行情受焦煤的成本端上涨而推动，上周焦炭盈利继续呈现下滑趋势，成本对焦企利润挤压严重。

铁矿跳水钢铁需求仍旺

8月23日期货市场煤炭价格陡升，或也源于消息面对需求的利好刺激。当日国新办举行的新闻发布会上，商务部有关负责人表示，始终坚持扩大内需战略基点，推动形成强大国内市场，在汽车、家电、餐饮等领域着力促进消费升级。该消息也被认为将利好钢材需求的释放。

此外，近期持续受洪灾、疫情困扰的地区，也面临灾后重建的需求。

河南省发改委昨日发布《关于向金融机构和社会资本公开推介2021年第一批灾后恢复重建基础设施项目清单的公告》，共推介基础设施恢复重建和防灾减灾能力建设等领域项目2015个，总投资5931亿元。其中，市政工程项目746个、投资规模2404亿元，交通基础设施项目198个、投资规模410亿元，能源设施项目48个、投资规模107亿元。

然而，下半年钢铁市场依然面临限产政策带来的局限。

太原煤炭交易中心分析显示，参考国家统计局数据，我国1~7月粗钢已增产4930万吨，若以全年不增的目标来推算，下半年粗钢产量同比需压缩10%左右。由于电炉不受政策影响且利润尚可，则下半年压减任务将落在长流程上。本月铁水日产同比约降8%，短期来看，没有进一步加码，三季度减产不足，压力将向四季度累积，四季度铁水产量仍有进一步下降预期，双焦需求也将同步下滑。

东海期货认为，目前市场正处在淡旺季切换的关键时点，未来决定钢材价格走势的依然是限产和需求预期兑现程度问题。

近几周国内采购需求恢复的并不好，市场成交时好时坏，但上周螺纹钢库存降幅开始有所扩大，加上国内疫情已经在逐步好转以及部分地区的灾后重建开始提上日程，所以需求旺季可能只会延后而不会缺席。供应方面，随着压减产量政策落地，5大品种周度产量环比依旧下降1.68万吨，四季度压减产量政策集中落地的概率是非常大的。

与焦炭同为螺纹钢主要原料，铁矿石价格近期持续跳水，价格比已经进入历史极限。

受国内限产政策的影响，在减压粗钢产量的环境下，钢厂都在控制生铁产量和成本，使得铁矿石需求缩减，矿价下行。8月23日，黑色系涨声一片背景下，铁矿石再跌1.05%，收于757元/吨，较5月中旬1262.5元/吨的高点，已大跌超40%。（证券时报 赵黎昀）

动力煤中下游有效累库前难言周期拐点

上周五夜盘起动力煤期货放量拉涨，9月合约向1月移仓明显，周一收盘11月合约、1月合约纷纷封住8%涨停板报收888元/吨、850.2元/吨，近月合约ZC2109涨幅亦有3.43%，最终收盘价989.8元/吨。

自7月末起，我们持续提出动力煤供需缺口峰值已基本在7月出现，即使中下游库存有效累积前大周期多转空的拐点未必出现，但上游企业亦可把握阶段性的空单保值机会。8月中上旬，动力煤期货开启震荡偏弱走势，11月合约、1月合约跌幅一度达8.5%、10.2%。那么时隔1个月供需面发生了哪些变化，后期市场又该如何展望？

需求预期不改：季节性峰值临近，非电耗煤行业开工偏弱

7月全社会用电量同比增13.7%，主要受第三产业和城乡居民生活用电量同比增22.1%、18.7%的拉动，第二产业用电量增速10.3%仍构成拖累，与我们此前反复重申的用电量增长驱动的接力棒自第二产业传向第三产业相契合。8月上旬发电量同比增速自7月的8.4%回落至6.2%，水电同比降幅扩大至13.2%后，火电旬度发电量的增速自13.2%回落至10.8%。结合火电耗煤的季节性特征及建筑业、制造业相关的非电力耗煤行业偏弱开工率，我们认为动力煤需求最好的窗口即将逝去。

增产政策密集出台，然短期增量兑现有限

7月30日以来发改委针对煤矿产能核增、鄂尔多斯露天矿用地审批、联合试运转到期煤矿延期等方面密集释放了一系列政策，总共涉及产能2.43亿吨。但从短期的增产效果来看，8月第二周三西样本煤矿产能利用率恢复至78%，较7月初低点仅回升3.1个百分点，周度产量水平仍处近3年来同期最低。不仅如此，7月15日、8月14日榆林和青海相继发生井下溃水溃沙事故，国家矿山安监局决定自8月下旬至9月底开展煤矿井下防溃水溃砂专项检查，短期产量增幅再次受限。在经历了8月中上旬1周有余的回落后，上周坑口市场再次反弹，尤以冬储需求相关的块煤行情为主。进口煤方面，7月进口煤环比增6.3%，受印尼疫情反复及外煤价格大涨影响进口煤进一步增量也受限。

基差修复行情波动较大，中下游有效累库前不言周期拐点

7月以来动力煤中下游库存下降1780万吨(12.2%)，较去年同期水平低2453.7万吨(16.1%)。目前来看动力煤此前的震荡偏弱走势更具阶段性特征，中下游的超低库存对行情的支撑力度仍在，上周补库需求稍有释放港口、坑口市场便企稳反弹。目前港口Q5500报价在1050-1060元/吨左右，基差修复空间较大且随着现货市场企稳，盘面补涨的驱动更加明朗。此外，7月26日夜盘起动力煤2109-2201合约实施单日最大开仓500手的交易限额，目前动力煤期货市场单边持仓13万手左右创2017以来新低，市场容量缩小后价格波动幅度有所放大，投资者注意风险规避及后期的政策调控。

展望后市，今年夏季供需最紧张的时刻已经过去，9-11月存在累库空间但幅度亦有限，未来2个月行情或以宽幅震荡为主，中下游库存有效累积前仍难言周期性多空拐点。

动力煤持仓龙虎榜

多空双方均增加持仓 中信期货稳坐多单持仓榜首

今日(8月23日)动力煤主力合约ZC201延续近日上升趋势，拉升至涨停板，午后交易时间一直封板未打开，最后收于涨停板850.2元/吨，涨幅8%。

持仓方面，今日前20名期货公司多单持仓为59662手，空单持仓为55019手，多空比值为1.08。 

交易所前20席位具体持仓数据如下：

具体来看，中信期货席位连续6个交易日稳坐动力煤主力合约2201的多单持仓榜首，在6个交易日中净增持多单2173手，其中4个交易日均为多单增持，2个交易日为多单减持，共减持324手。

(中信期货多单持仓量变化；来源：Choice数据库)

对于动力煤后市，机构、专家纷纷发表看法。

钢之家高级分析师杜洪峰指出，2021年煤炭供应总体有缺口，特别是焦煤缺口比较大。因此现货炼焦煤今年以来持续震荡走高，近期炼焦煤涨势加快，招标价格涨幅不断扩大，上周最大涨幅在300-500元/吨。目前优质焦煤价格已明显高于焦炭价格。截至8月20日，钢之家监测的山西临汾安泽低硫主焦煤价格已至3400元/吨。

对于动力煤，杜洪峰表示，从上周下半周开始，陕西地区动力煤降价后成交明显好转，并且坑口再现装车排队现象，部分降幅较大的煤矿价格上涨30-50元/吨，提振市场信心。事实上，尽管有关部门多措并举释放煤炭产能(主要是动力煤)，但增产需要一个过程，同时从鄂尔多斯煤炭日产量来看也有所波动，增产情况不稳定。港口方面，结构性紧缺依然存在，高卡低硫动力煤偏紧。上周后期，港口及产地动力煤市场回温明显。

中国煤炭市场网市场部副总经理李小龙也指出，动力煤保供稳价产地产量增加，但受海外消费影响，尤其东亚地区动力煤供应有所下降，国内进口煤下降幅度较大，下游电厂低库存对于价格形成支撑。9月份迎峰度夏结束以后，东三省补库会对于动力煤现货形成很强的支撑。

华西证券称，预计动力煤后续淡季不淡，焦煤供给端缺口中长期存在，看好供给端收缩逻辑稳定且持续的焦煤龙头，以及动力煤龙头下半年的业绩。（来源：东方财富研究中心）

两周提价6次、业绩释放、股价爆发

煤企三季度成绩或更佳？

8月23日晚间，多家煤炭公司发布半年报业绩，上半年净利润均实现正增长。

兰花科创半年报显示，2021年上半年，公司实现营业收入52.63亿元，同比增长79.15%；归属于上市公司股东的净利润6.95亿元，同比增长374.43%；基本每股收益0.6083元。

山西焦化半年度报告显示，公司2021年半年度实现营业收入为50.29亿元，同比增长61.38%；归母净利润13.75亿元，同比增长206.16%；基本每股收益0.54元。报告期内，整体上焦炭处于供需紧平衡状态，焦炭价格和利润都处于相对较高水平。

宝泰隆半年度报告显示，公司2021年半年度实现营业收入为15.83亿元，同比增长36.10%；归母净利润8051.61万元，同比增长645.26%；基本每股收益0.05元。本期产品市场较好，公司主营产品焦炭销售数量、销售单价增加，甲醇、粗苯等化工产品销售单价增加所致。

二级市场上，煤炭板块今日几乎全线飘红，截至收盘，山西焦煤、广汇能源、ST安泰等4股涨停，兰花科创、永泰能源、金能科技等多股均涨超4%。

国内商品市场方面，黑色系品种今日大涨，截至收盘，动力煤、焦炭、焦煤三大品种主力合约均强势封涨停，分别报850.2元/吨、3053.5元/吨和2421.0元/吨。

8月23日，焦炭第6次提价，上调120元/吨。当前，包括焦煤、焦炭在内的各类冶金煤均已涨至历史绝对高价，且仍有进一步上涨的趋势。

据证券时报统计，今年春节前，焦炭连续15轮提价，累计涨幅高达1000元/吨，春节后8轮连续降价，累计下降达800元/吨。在4月下旬开启年后第一轮上涨后，共计8轮提价，累计上涨840元/吨。6月初焦炭首轮降价120元/吨后，7月中旬再次降价120元/吨。8月上旬，两周前，焦炭上涨140元/吨，此后开启连续上涨模式，今年年内第二轮涨价开始，上周焦炭提价3次共计340元/吨，8月23日，本轮第6次提价，上调120元/吨。目前，已累计落地6轮上涨，共计720元/吨。

华泰期货认为，焦炭由于供给端的限产减量，焦炭整体供应进一步收紧，虽然粗钢压减政策压制焦炭需求，但焦炭供给压缩的减量要大于钢厂需求压缩量。且现在焦炭全面的低库存阶段，原料焦煤的上涨不断吞噬焦炭利润，因此焦炭依然看涨；焦煤主产地受环保与能耗多重因素影响，焦煤产量难以恢复，且部分地区运输也受到一定影响。国外进口煤方面也持续不稳定，尤其蒙古疫情反复，因此焦煤依然维持多头思路。

银河证券指出，焦炭方面，近期在自身限产叠加焦煤价格大幅上涨的影响下，价格再次反转上涨，如果后期针对钢铁行业的去产能政策持续深入，预计焦炭价格有望维持高位运行。

中泰证券认为，当前来看，煤价大幅下跌的风险较小，中报业绩好于或符合预期，三季报业绩预计会更佳（三季度煤价环比预计继续上涨），中长期来看，煤炭行业进入供应短缺时代，需求依然能保持小幅正增长，供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情，煤价有望维持在高位，行业盈利有望保持高水平，板块高分红高股息具有较强吸引力，持续看好煤炭行业投资机会。（来源：第一财经）

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