昨日螺纹盘面强势上涨，截止日盘螺纹2110合约收盘价格为5222元/吨，较上一交易日收盘价格上涨98元/吨，涨幅为1.91%，持仓大幅增加10.8万手。现货价格上涨，成交放量，唐山地区钢坯价格上涨20元/吨至4890元/吨，杭州市场中天资源价格上涨70元/吨至4980元/吨，我的钢铁监测的全国建材成交量为26.21万吨。近日部分钢厂相继恢复生产，同时工地复工，原料和成材需求均出现回升。昨日铁矿石、焦炭价格大幅上涨，螺纹成本支撑增强。全国建材成交量创下今年5月11日以来的新高，对市场情绪形成较强提振。预计短期螺纹盘面偏强震荡为主。

昨日，铁矿石期货主力合约i2109呈现震荡偏强走势，最终收盘于1225元/吨，较前一日收盘价上涨42.5元/吨，涨幅为3.59%。日照港PB粉价格上涨20元/吨至1510元/吨，金布巴粉价格环比上涨10元/吨至1330元/吨。近期基本面来看，供应方面，发运量、到港量均有所增量，需求端，上周受到限产影响铁水产量减量较大，但7.1限产解除后，高炉陆续复产需求回升，钢厂复产对原料采购仍有刚需。且目前港口资源中高品资源结构性问题仍在，主流矿资源的价格仍非常坚挺，短期铁矿石价格在复产补库的支撑下预计延续高位震荡走势。

大庆之后坑口陆续复产，节奏不一，目前看增产速度不及预期。但因前期累库报价松动回落。港口发运依然倒挂，使得贸易商发运意愿不高，加之前期持续降库，港口库存目前中性偏低。5500大卡报价980元/吨左右，情绪方面终端对高价货依然抵触。梅雨季节结束后，密切关注日耗变化。后期日耗、天气影响的日耗变化与实际增产幅度之间的矛盾主导后期市场方向。期货方面，小幅修复贴水，短期走增产不及预期逻辑。

隔夜铜震荡走高。美国非农就业数据好于预期，但美元不涨反跌，金融市场风险偏好也随之上升，说明市场对美联储货币政策收紧预期愈加淡化，宽松氛围预期仍是市场趋势。基本面来看，随着铜精矿的释放、TC/RC好转以及国内抛储落地，供应趋缓预期不变，但下游铜杆及线缆开工率未现明显好转，需求前景仍不明朗成为基本面主要制约因素。当前盘面交易点仍在于宏观阶段性回稳预期，美元反弹持续性不强成为强助力，但基本面仍未有效成为支撑因素，因此暂维系前期中期调整的观点，短期区间66000~72000元/吨操作。

隔夜镍震荡偏强。上周镍市场消化两大压力，一是美元上涨，二是来源于消息面的错误反馈。美元上涨一旦成为共识，对有色市场会形成较大的回调压力，投机性偏强的镍尤其如此；二是消息面，俄镍提高出口关税和印尼欲禁新建镍冶炼厂。此前市场从供给成本增加和预期减少方面解读偏利多，给镍较强支撑作用，但这两条消息市场解读有失偏颇，一是镍定价权在LME，俄镍出口价格应采用倒推法，而非直接加到国内进口成本上；二是印尼已规划镍铁产能已然相当庞大，尚未完全释放，该消息也暂未得到官方响应。因此消息面并不能给予价格过多溢价，盘面回落是对信息错误定价的反馈。不过，从镍整体基本面来看，下游不锈钢和硫酸镍需求反馈良好下，镍需求得到较好暴涨，从供求平衡出发镍出现供不应求现象，去库可能维系至三季度末，因此排除宏观面的干扰，镍仍有望继续冲高，建议投资者逢低买入。

沪铝震荡偏强，抛储不及预期迎来一定程度的回弹，现货并未跟涨。供给端，前期云南限产扰动影响随雨季降临逐步淡化，实际看来今年供应端表现并未出现疲软态势，产量居于历年水位之上，且6月末的国抛储将中和部分前期限产压力，预计供应端强势姿态不减。需求端，前期铝价高幅度上涨未能有效向终端传递，下游加工费一度负区间运行，大部分企业停止采购以库存应对刚需，后期国家出手针对性调控大宗商品过度上涨，铝价部分回落后给予下游一定喘息空间。库存方面，至6月末电解铝社会库存为86.8万吨，今年电解铝整体累库程度不及预期，整体水位低于2018、2019与2020年同期水位，去库速度与2019年相似，去库周期较往年偏长，旺季的周期在一定程度上呈现后移现象，7月伴随旺季转淡去库速度将持续放缓。根据本次抛储市场整体低于预期的反应以及价格回升的变动情况，不排除国储局未来动态增加抛储规模，随旺季转淡后，铝价整体会面临较强的上行压力。但今年始终存在仓单和社库水位偏低的情况，支撑铝价难以大幅度下调，或呈震荡偏弱的态势运行。预计7月铝价在消费旺季尾部支撑下还有小幅上行空间。

昨夜沪锡收涨。瑞丽新增境内确诊人员，再次进行全城核酸检测，全市进出道路、境内外关口关闭。瑞丽姐告关口自上次关闭后，一直未全面打开，原计划将于近期恢复通关，但此次新增确诊将计划再次推后。据悉，缅甸关口附近已有一千多金属吨锡矿等待清关。现货价格持续高升水，back结构扩大，现货牛市继续，市场仍以做多情绪为主导。

昨夜沪锌高开低走，小幅收涨。昨日第一批抛储竞价开启，根据SHMET，锌锭最高成交价区间：21100-21200元/吨，河北地区为21128元/吨，河南地区为21140元/吨；华中地区为21188元/吨。较期货价格贴水1000元/吨左右，低于市场此前预期价格。截至本周一（7月5日），SMM七地锌锭库存总量为11.58万吨，较上周五（7月2日）增加2900吨，较上周一（6月28日）下降700吨。第一批抛储落地，社会库存再次小幅累库，后续关注库存趋势是否能够持续。上期所仓单持续下滑至8100吨，注销仓单数量占比较高，2107合约交割在即，目前持仓在5835吨。

周一欧佩克+减产会议再度“难产”，欧佩克+取消计划在周一举行的会议；下一次会议的时间还未定，至此7月欧佩克+会议尚未达成任何增产计划，欧佩克+将继续维持现有水平的配额。从市场影响来看，在美盘假期休市的背景下，电子盘价格亦大幅走强，此外布伦特9月合约收盘上涨0.99美元至77.16美元/桶，涨幅为1.30%。SC2108以477.2元/桶收盘，上涨9.2元/桶，涨幅1.97%。从会议结果的影响来看，目前成了多头交易时间窗口期，由于8月没有新的石油供应，市场猜测沙特官方售价上涨幅度会大于预期。也将导致现货端价格不断走高，油价向上突破80～85美元区间已成为相对确定性的路径。虽然美国并非谈判参与方，但“密切关注OPEC+会谈及其对全球经济从新冠疫情中复苏状况的影响”，“政府官员一直在与相关方面接触，敦促达成折中解决方案，以落实增产提议。”也意味着美国对油价高涨带来的通胀压力也达到了边界。目前市场的预期趋于高度一致性，即看高油价一线。从市场后续来看，有两个仍需持续关注的点：一是欧佩克+在7月油价大幅上涨后召开临时会议，重新谈判减产，令市场情绪降温；二是美国进行施压，沙特方面主动提升增产配额。一旦出现这两种可能性，油价都将面临向下压力。不过目前正处于趋势加强阶段，也即行情的加速阶段，也将引领整个能化系板块整体的上涨情绪，影响的程度是上游端品种强跟随，偏下游端品种估值较低的涨速较快。整体价格均有上行驱动。

周一，上期所燃料油主力合约FU2109收涨0.85%，报2734元/吨；低硫燃料油主力合约LU2109收涨0.88%，报3544元/吨。根据卓创资讯消息，2021年第二批低硫燃料油配额下放，共计300万吨。其中：中石油低硫船用燃料油出口配额45万吨；中石化低硫船用燃料油出口配额210万吨；中海油、中化以及浙江石化合计船用燃料油出口配额45万吨。第二批相比第一批的500万吨显著缩减，上半年国内低硫燃料油产量大体呈现稳步增长的态势。按照上半年的生产情况来看，第二批300万吨的配额量或许难以满足下半年的需求，未来可能会有第三批配额发放。未来如果低硫燃料油需求继续改善，则国内低硫产能有望进一步释放。整体来看，进入下半年，燃料油将继续受到来自油价的支撑。炼厂开工率回升带动燃料油整体供应增加，高硫燃料油供应压力将大于低硫燃料油；船燃需求增长空间有限，高硫需求支撑更为明显。整体对FU和LU维持谨慎看多的观点。

昨日天胶盘面低位反弹，截止日盘收盘RU09合约上涨455元至13160元/吨，NR主力上涨385元至10690元/吨。截至6月28日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为43.86万吨，较上期减少1.66万吨，跌幅3.65%。本期17%仓库库存微增，其它继续下跌。区内17家样本库存为8.33万吨，较上期走低0.39万吨，跌幅4.51%。本期仅个别仓库入库量小增，多数仓库延续去库中。从天胶绝对价格来看，当前价格已经跌至疫情冲击之前的底部区间，经过对利空的持续释放，天胶再度下跌空间有限。但目前天然橡胶市场基本面并无明确利多驱动，尤其需求端整体表现较差，局部地区工厂开工虽有复苏趋势，但受限于自身产销欠佳格局，整体仍缺乏支撑天然橡胶向上动力，预计短期天然橡胶市场呈现震荡格局为主。

昨日华东乙二醇现货价格5145元/吨，较前一日涨80元/吨。油煤价格维持强势，乙二醇成本支撑强劲。近期在PTA的带动下，聚酯产业链价格总体走强，下游工厂开始出现投机性备货，聚酯产销数据良好，后市的终端织造、加弹等环节依旧有消费的支撑，三季度淡季不淡。短线乙二醇仍维持偏强，后期重点关注油价变动和聚酯产销情况。

昨日华东PP拉丝价格8600元/吨，较前一日涨80元/吨；华北LLDPE价格8100元/吨，较前一日涨50元/吨。国际油价和煤价继续上涨，聚烯烃来自成本方面的支撑力度较强。受近期库存压力降低以及成本支撑力度较强的影响，聚烯烃短期行情以止跌反弹整理为主，但因当前需求面表现平淡，下游对涨价后的原料接受度有限，因此短期内聚烯烃涨幅或将受限。

国内甲醇市场呈现区域走势，港口强于内地。内地市场方面，日内各地市场多依据自身供需情况调整，其中，陕蒙部分新价小幅下调，关中、山东等地趋稳，关注新价出货情况。外盘方面，近期欧洲甲醇市场货紧价扬，整体上涨明显；截止7月2日收盘，FOB鹿特丹收于321欧元/吨。据悉，因天然气价格较高至成本压力较大影响，6月底附近OCI位于荷兰一套年产45万吨甲醇装置临停，受此影响，欧洲一带整体供应趋紧明显；而当地需求表现相对平稳，市场重心仍相对坚挺。此外，悉当前挪威、德国部分装置检修中。从甲醇期价驱动来看，近期煤价重回上涨，带动成本提振，市场整体将震荡偏强。

昨日尿素期货价格走势偏弱，主力合约开盘后直线下行，随后维持窄幅波动，收盘价2245元/吨，跌幅2.22%。尿素现货市场明显下行，部分地区价格下调幅度超过100元/吨。近期日产量未出现明显下滑，需求端因部分地区仍有备肥支撑，但处于尾声，工业需求如复合肥、三聚氰胺等开机率也出现下滑。整体来看尿素市场情绪转弱，预计盘面以弱势回调为主。

昨日纯碱期货价格高开后偏强震荡，主力合约收盘价2269元/吨，涨幅1.89%，期货市场远月合约升水幅度较大。昨日夜盘纯碱期货价格大幅拉升，纯碱期价也再次站上2300元/吨以上。市场消息称环保和国土联合监察组即将进驻格尔木地区进行为期三个月的驻扎，当地洗盐厂停产，纯碱企业原料原盐短期供应或受到一定影响，虽然实际影响供应有限，但对期货市场情绪产生较大提振。现货基本面因个别企业检修，行业开机率降至74.98%。需求方面，随着浮法玻璃产线的集中点火，重质碱下游需求持续向好。整体来看，短期纯碱期价受到消息扰动因素较大，预计盘面以利多情绪主导为主，日内上行，但需警惕市场情绪平复后期价回落风险。

周一，CBOT大豆休市，美豆出口销售数据基本符合市场预期，5月压榨数据略好于4月。巴西6月大豆出口1111.8万吨，低于去年同期的1274万吨，或意味者巴西大豆出口高峰已过。国内方面，豆粕现货基差走弱，期货跟随成本震荡企稳。豆粕胀库去库存，现货拖累期货市场上涨步伐。豆粕期货企稳，多单参与。

周一，BMD棕油收高，因受需求前景增强提振，此前印度解除精炼棕榈油进口限制并降低棕榈油进口关税。美豆油冲高回落，因资金获利了解。三季度国际油脂供给偏紧没有根本性改变，限制油脂下方空间。国内方面，豆油库存增加，菜油走高，棕榈油稳定，油脂总库存恢复中。期货企稳迹象，多单参与。

生猪现货价格经历周末反弹之后，周一，生猪现货止涨小幅回调。2109合约收涨0.89%。现货方面，卓创数据显示，昨日全国生猪均价7.91元/斤，环比下跌0.25元/斤，河南猪价8.12元/斤，环比持平。受到收储预期提振，上两周生猪现货以及期货价格低位反弹。本周末，华商储公布2021年第一次中央储备冻猪肉收储2万吨。由于收储量较生猪市场总体供给比例较小，因此，收储对生猪市场基本面影响基本可忽略不计。短期供应压力尚未得到有效缓解，昨日各地猪价小幅回调。后市随着大猪的出清，猪价或将迎来阶段性反弹。但由于产能增加预期不变，市场大概不会出现供给快速下降的情况。同时，冷库冻肉对市场心态形成一定负面影响，预计猪价反弹空间有限。但若猪价延续走弱，养殖亏损严重，产能有效淘汰后，未来猪价或将有较好表现。反之，猪价大概率延续弱势震荡。

周一，现货价格继续小幅反弹，期货收涨0.33%。现货方面，卓创数据显示，全国平均鸡蛋3.95元/斤，环比下降0.06元/斤。其中，宁津4元/斤，黑山3.6元/斤，环比持平。短期供给较为稳定，而需求端表现较为平淡，鸡蛋价格延续震荡。6月在产蛋鸡存栏小幅下降；随着气温逐渐升高，蛋鸡产蛋率将有所下降，因此短期鸡蛋供给小幅下降。上半年育雏鸡补栏量同比增加，随着这部分补栏的育雏鸡逐渐进入开产期，下半年在产蛋鸡存栏量将高于此前预期。中秋节叠加开学季，需求达到全年最高点，预计鸡蛋价格将逐渐进入季节性上涨周期。一方面由于供给端并不利多，另一方面，目前鸡蛋仍处于相对历史高点，因此预计反弹空间有限。2109合约谨慎短多，持续关注现货价格走势。

原糖仍受到巴西生产节奏主导。国内6月销售进度尚可，给与市场情绪支撑。集团报价上调到5580～5630元/吨左右，销售平稳。短期原糖走强给予国内信心，且近期进口并未超预期，期货市场情绪略乐观，紧跟原糖反弹，远期买保多头可继续持有。谨防原糖累积一定涨幅后调整预期增强。

隔夜美元指数震荡偏弱，黄金则表现震荡偏强。美国非农就业人数优于预期，结合市场对经济和就业市场的预判，美经济复苏态势良好，美联储货币收紧预期应更加强烈，但从金融市场实际表现来看并非如此，美元指数冲高后大幅回落，美股和衍生品市场随即反弹，从这方面来讲市场对美联储年内收紧货币政策愈加淡化，紧预期宽事实或成为市场交易点之一。不过，对黄金而言，实际利率抬升预期仍然成为制约的主要因素，相较风险资产而言或仍难以产生较高溢价，走势或更加依赖于美元后市表现。另外，全球黄金ETF再次呈现快速流出态势，说明资金对黄金看空的态度。操作上，观望为主或短线操作。