买入一只ST股票时提示”无权限”，并不代表账户出了问题，而是ST、*ST这类风险警示股票，需要单独开通”风险警示交易权限”才能买入。

没开通之前，系统会拦下你的买入委托；账户里已经持有的ST股票不受影响，照常可以卖出。这个权限的门槛其实不高，真正容易踩坑的，是把它和”退市整理期股票权限”当成同一件事。

下面按”先弄明白它是什么、再逐条核对条件、然后走完办理流程”的顺序讲清楚。如果你卡在某一环，或不确定自己的风险等级够不够，可以去财经问答平台叩富问财上提问，那里有各券商持牌从业人员在线解答，能结合一线业务给你更具体的答复。

一、ST股票为什么要单独开权限？

ST是”特别处理”的标记，往往意味着上市公司在经营或财务上出现了需要提示的问题，退市风险高于普通股票；*ST则更进一步，指向可能被实施退市。

另外要分清，ST属于其他风险警示，*ST属于退市风险警示，两者的买入权限是同一个。这类标记并非终身制，公司整改达标后可以申请撤销，因此名单会动态变化。

正因为风险更高，交易所依据投资者适当性管理的思路，对这类股票设置了门槛：先确认投资者能承受多大波动，再允许参与。这就是”风险警示交易权限”的由来，它是一道风险匹配的关口，不是收费项目，也不是券商额外加的门槛。

理解这一点之后，关键就不在”能不能开”，而在”你的风险测评结果配不配得上这只股票的风险等级”。权限只是形式，匹配才是实质。

二、开通要满足哪些条件？

普通ST、*ST股票的买入权限，没有50万元资产门槛，也不要求两年交易经验，这是流传较广的误解。真正需要满足的是三个条件。

其一，风险承受能力测评在有效期内。测评过期、账户信息不完整，都会导致开通时校验失败，需要先更新资料、重新完成测评。这类测评结果通常有两年有效期，到期未重新评估，就相当于失效。

其二，风险等级达到C4（相对积极）及以上。风险警示股票的交易评级属于中高风险，匹配的是C4与C5；C3及以下通常不匹配，个别券商允许加签确认后办理，以办理页面的实际提示为准。等级不够时，可以先在APP里重做一次测评。

其三，签署《风险警示股票风险揭示书》。多数券商支持线上电子签署，签完即时生效。这三条齐了，权限通常在当天就能用。

三、它和退市整理期权限不是一回事

这是常被混淆、也常让人白跑的一环。ST、*ST股票走的是风险警示权限，而股票一旦进入退市整理期（简称前带”退”字），需要的则是另一套独立的”退市整理期股票权限”，两者互不通用。

退市整理期权限的门槛高得多：申请前20个交易日日均资产不低于50万元，同时具备24个月以上的证券交易经验，风险等级也要达到C4及以上。也就是说，开了ST权限，并不等于能买退市整理期的股票；反过来，在退市整理期交易，也替代不了风险警示权限。

分不清手里的股票属于哪一类，把代码和账户情况带到一线去问，比对着规则逐条猜要快。

四、在长城炼金术上怎么开？

在长城证券的APP上办理，入口就在”业务办理”里：打开长城炼金术，从首页进入业务办理板块，找到”风险警示板权限”，按页面提示完成风险测评并签署风险揭示书即可。也可以从官方公众号的业务办理栏进入，或本人携带身份证到营业部临柜签署纸质揭示书。

截图来源于长城炼金术APP

两个细节要留意。

其一，沪市和深市的揭示书需要分别签署，只签一个市场的文件，只能交易对应市场的标的。

其二，买入数量有限制：个人投资者单日单只沪深市场风险警示股票累计买入不超过50万股，北交所不超过20万股；北交所的ST标的还要求你已经具备北交所交易权限。

还有一条容易被忽略：同一客户在同一市场开立多个证券账户时，通常只允许其中一个账户开通该权限，办理前先确认用哪个账户操作。

五、开通后要注意什么？

权限只是一张入场券。ST类股票波动比普通股票剧烈，交易只支持限价委托，参与前先想清楚这笔钱可能的亏损能不能承受。

还有一个资金规则需要清楚：ST、*ST股票通常不能作为担保品划入信用账户，也不能通过融资买入，如果已经持有，主要在普通账户里卖出。这意味着加杠杆博短线的思路在这里行不通。

需要理解的是，权限解决的是”能不能买”，并不改变这笔投资本身的风险，公司层面的问题不会因为你能买了就消失。

风险提示：ST、*ST公司经营与退市风险相对较高，参与前应结合自身风险承受能力审慎判断，投资有风险。

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