破发是指可转债在上市第一天跌破发行价。可转债发行价均是100元，破发就是价格跌破100元。如果涨到120元再跌到110元，就不属于破发。
导致破发的因素较多，一般受正股影响波动最大。
12月29日，在2020年的最后几天出现一个破发的可转债——润健转债。看盘99，一路跌到93，最后收盘价位98元。中了此新债的人心里肯定不好受。


二、可转债破发怎么办呢？
1、持有债券到期
可转债本质上属于债券，债券是有保本性质的，也就是债券到期后，发行机构需要向投资者支付一定的利息并偿还本金。利息收益率一般较低，和余额宝持平，持有期为6年。只要公司不出现违约，到期后投资者一般都可以拿回本金及利息。

2、转为股票出售
可转债同时具有股性，如果投资者看好正股，可以再规定期限内转为股票再卖出。比如润健转债的转股价是26.55，今天的最新的股价是23.97。那么润健转债可以转为1000/26.55=37.66股，转股价值是：37.66*23.97=902元。以当前的股价算是亏损100元左右的。
但是如果转股价为20元，正股价为25元，那么可转股为1000/20=50股，转股价值为50*25=1250元。那么这50股按正股价卖出即可获利250元。

3、投资者回售
如果正股表现也不佳，正股价持续低于转股价，导致投资者无法正常转股，在触发回售保护条款时，投资者有权将债权回售给发行机构。

4、等待债权价格上涨择机卖出
只要不退市，在行情转好时，可转债价格也可能随股价上涨，回到100块以上。那么投资者就可择机将债券卖出。

5、破发首日割肉卖出
如果遵守“不论波动，首日都卖出”的原则，就是即使破发也直接卖出。已润健转债为例，直接卖出的损失是（100-98.051）*10=19.49元。这样的好处是：因为只是打新债而已，首日卖出不用再持续盯盘，也可以尽快腾出资金。