您好，年金险通常有两个“阶段”：一个“累积期”，一个“年金期”。

“累积期”，顾名思义就是资金的累积阶段。

在这个阶段中实际上投保人把保费交由保险公司管理，实现资金逐步增值，然后到投保人临*退休、将要开始领取养老金的一刻才开始进行结算。

“真年金”在累积期中通常是不能领取的，而“假年金”通常在投保的第五年后就开始返还，但是返还后的钱并没有打入账户，而是进入了万能账户进行二次增值这么听起来有点像储蓄。

保单的缴费方式可以是一次**付或按期交付，增值方式可以是传统、分红、万能、投连，无论哪种形式，都只有一个目的，那就是在累积期的最后一天拥有尽可能高的现金价值。

投保人只有在领取时刻仍生存，才可以领取那份年金。我们假设这个投保了“5年派发年金”的人在接下来5年的每个年末的生存概率分别是98%、96%、94%、92%和90%。考虑投保人在每个年末的生存概率，仍旧拿4%的折现率将现金流折算到今天，得到的保费是4.19元（=0.94+0.89+0.84+0.79+0.74）。

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