ROE和市净率之间存在紧密的内在估值联动关系，ROE是驱动市净率水平的核心底层逻辑，证券交易印花税按规定为万分之五。
1、先明确两者的基础定义，ROE代表净资产的盈利效率，市净率是市值和账面净资产的比值，二者通过盈利预期形成直接关联。
2、结合企业的分红率和长期成长增速，代入对应估值公式，可以推导出市净率和ROE基本呈现正相关的对应关系。
3、对照同行业不同企业的ROE水平，就能大致判断对应标的的市净率处于合理区间还是高估低估状态。
需要注意的是，这种正相关关系仅在同行业、业务模式相近的企业间参考性更强，跨行业直接对比容易出现估值误判。
举个例子，两家同属消费赛道的企业，A公司长期ROE稳定在20%以上，B公司ROE仅维持在5%左右，市场通常会给A公司远高于B公司的市净率定价。
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