四类ETF套利的核心差异集中在交易机制、申赎规则和风险敞口上，适配完全不同的策略逻辑。
股票ETF套利是最成熟的模式，采用实物申赎，一篮子股票换份额，T+1完成闭环，折溢价率通常在0.1%-0.3%，冲击成本低，是机构最常用的基础套利品种。
债券ETF套利以现金申赎为主，成分券流动性弱，折溢价空间常年低于0.1%，套利收益薄，仅适合大资金低频率操作，几乎无隔夜波动风险。
商品ETF套利支持T+0日内回转，当日买入当日可卖出，不用持仓过夜，套利窗口集中在盘中，折溢价波动大，可实现当日完成完整套利闭环。
跨境ETF套利受外汇额度、时差限制，多采用现金申赎，额度紧张时会暂停申购，高溢价可持续多日，套利需承担隔夜汇率、海外行情波动风险。

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